英国建筑商在工党升级道路和铁路计划中获得支持 - 彭博社

英国基础设施企业有望从工党政府针对公路、铁路及能源项目的支出计划中获益，强劲的订单储备预计将在即将到来的财报季中提振行业前景。

包括Balfour Beatty Plc、Costain Group Plc、Morgan Sindall Group Plc和Kier Group Plc在内的企业正蓄势待发，财政大臣雷切尔·里夫斯上月宣布1130亿英镑（1540亿美元）的英国公共基础设施资金计划后，这些公司将陆续斩获订单。该计划包括390亿英镑用于建设经济适用房，140亿英镑用于萨福克郡的Sizewell C核电站项目，以及150亿英镑用于英格兰北部和中部的新交通基础设施。

“整体行业基调将相当健康，“Investec Bank Plc分析师安斯利·拉明表示。他强调一系列能源、水务和住房合同已在推进中，而里夫斯支出审查中承诺的投入将改善行业前景，并为稳定的订单渠道提供可见性。

这种改善恰逢其时。标普全球综合建筑业PMI显示，自1月以来英国商业建筑活动持续萎缩。6月信心指数微升至48.8，标志着今年建筑业产出降速放缓并扭转下行趋势，读数低于50表明活动收缩。

“现在谈升级可能还为时过早，但风险肯定在上升，”拉明表示。“至少这将是一个强有力的支撑，预计利润率和销量将从明年开始加速增长。”

英国基建企业因工党支出承诺受益

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注：Kier财年截至6月30日

德意志Numis分析师乔纳森·库布劳表示，英国上市基建企业的订单量已处于或接近历史最高水平。虽然政府支出承诺通常需要数年才能转化为建设活动，但像Sizewell C这样的已获批项目可能产生更快影响。他预计这个核电项目将在即将到来的财报季推动订单量稳健增长，尤其是对Balfour Beatty而言，该公司获得了每年价值高达4亿英镑的合同，持续至2030年。

高速铁路项目HS2以及英国石油公司和Equinor ASA合资的Net Zero Teeside Power——一个配备碳捕获技术的燃气发电站——也将在今明两年支持Balfour Beatty的利润增长，彭博行业研究分析师索尼娅·巴尔德拉在一份报告中写道。

库布劳表示，这家总部位于伦敦的公司是“能源和电力市场的明显领导者”，随着电力公司增加电网投资，今年应该会在同行中实现最快增长。他预计Morgan Sindall、Kier和Costain将从英国水务基础设施的升级中受益。

英国基建企业在资金承诺后上涨

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数据已标准化，截至2024年12月31日的增值百分比。

Investec分析师Lammin指出，Costain尤其将成为英国水务行业监管改革计划AMP8的主要受益者，该计划旨在实现基础设施现代化并应对环境挑战。该公司正致力于铺设260公里（162英里）的新管道以增强英格兰东部抗旱能力，近期与联合公用事业集团达成协议，将升级供水和污水处理设施，这是持续至2030年、总投资30亿英镑项目的组成部分。

Lammin表示，Morgan Sindall在兑现政府保障房承诺方面"具有超强优势”。该公司上月已上调2025年预期，其建筑部门收入与利润均有望超预期。

专注于道路、监狱和医院建设的Kier集团上调了中期运营利润率目标，显示出对其项目储备的信心。彭博行业研究分析师Iwona Hovenko指出，Kier正在推进的转型"成效显著”，在经历债务削减阶段后，上半财年创纪录的110亿英镑订单正推动其转向增长轨道。

项目挑战

然而，审批延迟、融资困难及通胀压力可能影响项目交付进度，并阻碍预期中的稳定收益增长。

“规划和获取这些项目资金的行政流程需要时间，通常比所有人期望的要长，”拉明表示。

库布拉夫指出，最大的障碍是工程能力和人力资源，尤其是电网升级和隧道工程等复杂项目。技术工人短缺反过来会推高建设成本，加剧资金挑战。

拉明提到另一个更短期性和不可预测的阻力是宏观背景，他指的是债券市场对近期有关里夫斯可能辞去财政大臣职务的猜测做出的紧张反应。随着政府试图在基础设施等领域的雄心勃勃支出与财政纪律之间取得平衡，市场的剧烈波动凸显了英国经济地位的脆弱性。

在首相基尔·斯塔默驳斥了这些猜测并全力支持里夫斯后，债券和股票市场收复了部分失地。

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