特朗普第二任期胜算：宏伟法案、最高法院、股市——彭博社
Mario Parker
2025年1月25日，美国总统唐纳德·特朗普在拉斯维加斯就取消小费税政策发表讲话。
摄影师：Mandel Ngan/AFP/Getty Images唐纳德·特朗普的第二任期正演变成一场惊险之旅——那种只要途中不出意外就能极速抵达终点的旅程。
当睡眠不足的国会在周四通过特朗普的巨额预算法案时，为这位总统重返白宫后五个月的狂飙突进画上了句点。在此期间，他筑起关税高墙、封锁美南边境，并彻底颠覆了从外交政策到高等教育的方方面面——正如他竞选时所承诺的那样。
## 深度聚焦
特朗普税改法案标志政策全面转向
17:42
这项被特朗普冠名为"宏伟美丽大法案“的核心政策，不仅延续了首届任期内即将到期的税收减免，还兑现了关键竞选承诺：免除小费与加班税，并为移民管控（包括其梦寐以求的边境墙）划拨逾1500亿美元资金。
自1月20日特朗普就职以来…
数据来源：截至7月2日的彭博社数据
多数经济学家认为，这项3.4万亿美元的法案将进一步推高国家债务，扩大美国的收入和财富差距。对于被特朗普吸引到共和党的工薪阶层选民至关重要的社会安全网，将面临数十年来最大幅度的削减。然而对总统而言——他定于周五晚些时候签署该法案使其生效——这等同于一场胜利，是过去几周一系列胜利中的最新一例。
特朗普还见证了他首次执政期间塑造的美国最高法院，降低了障碍，为他扩大行政权力的空前行动扫清道路。他从大学获得了新的让步——这些大学因其多元化举措和涉嫌对保守派的偏见而成为他的目标。
在国外，他精准介入中东冲突的火药桶，轰炸了伊朗的核设施，迄今为止未遭到强烈反弹。北约领导人在海牙召开会议，向特朗普承诺将按照他长期要求的那样增加国防开支。
6月22日，参谋长联席会议主席丹·凯恩在五角大楼讨论美国对伊朗的打击行动。摄影师：安德鲁·哈尼克/盖蒂图片社“听着，这令人印象深刻。虽然特朗普1.0版本的前六个月混乱不堪，但这次恰恰相反，”曾为马可·卢比奥等竞选活动提供建议的共和党策略师特里·沙利文表示，“有句老话说，没有什么比当总统更能让你为当总统做好准备。”
但极速推进的政策背后潜藏着经济崩盘的风险。特朗普如此迅速颁布的一系列政策可能带来诸多连锁反应。
从周四公布的就业报告来看，美国就业市场仍保持稳健增长。当特朗普缓和最初关税威胁后，股市反弹至历史新高。但这代人经历的最大幅度进口税上调，仍可能以通胀形式给美国消费者带来价格冲击，贸易战也充满变数。
总统为各国设定了7月9日与美国达成新协议的截止期限，目前已宣布同中国、英国和越南达成协定。其他国家将如何应对他威胁下周单边征收的关税尚不明朗。今年上半年美元汇率暴跌（主要受关税动荡驱动）创下1973年以来同期最大跌幅。
特朗普第二任期：尚未结束的关税过山车
美国进口平均税率数十年间几乎未变——即便在其第一任期的贸易战中。但第二任期却彻底失控
来源：彭博经济研究
移民方面，海关与边境保护局数据显示，截至五月西南边境非法越境数量下降93%。但有迹象表明，酒店业、农业等依赖移民劳动力的行业已开始感受到用工短缺的压力。
收听彭博社“特朗普经济学”播客，了解特朗普打击移民政策的影响
特朗普严苛的移民战略带来的连锁反应——本周他庆祝了在佛罗里达州鳄鱼密集区域建成的拘留中心——远不止影响经济。驱逐行动让移民聚集社区不寒而栗，当特朗普派遣国民警卫队到洛杉矶镇压抗议时，更是引发了全国范围内以“不要国王”为口号的示威浪潮。
特朗普政府加强了对在美移民的ICE突袭行动。摄影师：克里斯托弗·迪尔茨/彭博社在外交政策方面，特朗普未能兑现迅速结束俄罗斯对乌克兰战争的承诺。随着俄军推进且与莫斯科的外交陷入僵局，特朗普最终可能面临比拖累拜登总统任期的阿富汗危机更严重的军事危机。
特朗普与高校的对抗——这只是他针对可追溯至民权时代的多元化、公平与包容计划的长期斗争的一部分——可能带来更深远风险。他已与哈佛大学等机构陷入长达数月的对峙，上周法院驳回了政府禁止国际学生入学的行政令。目前尚不清楚这种打压会如何影响美国顶尖学府的声誉及其吸引国际人才的能力。
特朗普与哈佛大学长达数月的纠纷仍在持续。摄影师：Sophie Park/彭博社同样悬而未决的还有DOGE机构实施的联邦裁员令的影响。这个由埃隆·马斯克执掌的预算削减机构在他与特朗普决裂并离开政府前成立。这些措施将在美国本土及境外产生连锁反应。《柳叶刀》最新研究显示，削减美国国际开发署的预算可能导致欠发达国家数百万人死亡。
尽管前路充满隐患，特朗普仍可宣称自己以超乎预期的速度兑现了大部分竞选承诺。
据总统身边人士透露，幕僚们认为这并不意外——因为特朗普团队在离开白宫的岁月里已为此打下基础。
47号议程
2022年11月特朗普宣布第三次竞选总统时，其政策主张正被刑事调查的媒体报道所淹没。长期盟友罗斯·沃辛顿、文斯·黑利和斯蒂芬·米勒策划了直接录制政策宣导视频的方案。这份被称为"47号议程"的计划，如今已成为特朗普的行动纲领。
特朗普上任初期签署的大量行政令也经过预先筹划，其法律团队——特别是白宫法律顾问戴维·沃林顿——已对可能遭遇的司法挑战制定了应对方案。
在经历了忙碌的开局后，特朗普重返白宫第一年剩余时间里的政策推进节奏可能会放缓。
知情人士表示，政府在此期间的重点工作之一将是加强放松监管的力度。另一项重点可能是加大力度设定政府支出优先级，这或许会削弱传统上掌握财政拨款权的国会权力。这与本届政府迄今的核心特征一致：特朗普致力于扩大行政权力。
更多阅读：特朗普考虑采用鲜少使用策略推进支出之争
议程上的重要事项包括挑选美联储新任主席。特朗普及其团队近期加大了对现任主席杰罗姆·鲍威尔的抨击，指责其维持过高利率，鲍威尔的任期将于明年结束。
特朗普及其团队加强了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的抨击。摄影师：Al Drago/Bloomberg鲍威尔本周表示，若非特朗普的关税政策，美联储本可能已降息，并预计该政策将导致今夏通胀小幅上升。
特朗普已示意希望下任美联储主席能降息，但任命明确受此指令的人选将损害央行独立性，并可能引发国债市场震荡。
新通过的税收法案通过增加预算赤字，也可能随着时间的推移加剧通货膨胀。共和党人驳斥了国会预算办公室的评估，即该措施将增加国家债务，称其未考虑到对经济增长的提振作用。
“保持专注”
这一切都追溯到特朗普及其团队试图同时覆盖的广泛领域。调查显示，“美丽法案”在选民中极不受欢迎。通货膨胀也是如此——特朗普有理由知道这一点，因为公众对拜登领导下生活成本飙升的不满帮助他重返白宫。
根据RealClearPolitics的平均数据，特朗普的支持率从1月份的52%下滑至46%。而YouGov在6月中旬的一项民意调查发现，55%的美国成年人认为特朗普对当前经济状况负有责任，这削弱了任何可能将责任归咎于其前任拜登的论点。
“挑战在于，当你同时处理这么多事情时，要保持对最终目标的专注，”共和党策略师大卫·温斯顿说。“而目标是应对通货膨胀和家庭预算。这仍然是他当选的根本原因。”
在政治上，自11月以来民主党一直处于迷茫状态，这对特朗普有所帮助。除了“不要国王”的爆发外，标志着特朗普第一任期的广泛抗议和公众反对在很大程度上已经消失。
7月2日参议院通过《宏伟美丽法案》后，众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯在美国国会大厦台阶上发表讲话。摄影师：吉姆·沃森/法新社/盖蒂图片社然而特朗普最新胜利的讽刺之处在于，它可能正在激发民主党人的一些能量，并为他们提供明确的信息以迎接明年的中期选举。
民主党民意调查专家玛吉·奥梅罗指出，今年佛罗里达州和威斯康星州选举的投票率表明，这种能量已经开始渗透。现在有机会攻击共和党人支持特朗普对亿万富翁友好、削减福利的税收法案。
奥梅罗说：“他们更担心唐纳德·特朗普，而不是把他们送进办公室的选民。”