印度证券交易委员会调查简街资本隐秘策略以发现市场操纵行为——彭博社
Menaka Doshi
印度证券交易委员会位于孟买班德拉库尔拉综合大楼的总部。
摄影师：Dhiraj Singh/彭博社 你好，我是Menaka Doshi，欢迎阅读本期印度特辑。
印度市场监管机构对一家顶级华尔街公司采取了行动，此举将对其市场产生广泛影响。我在此为您详细解读。
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“非善意行为者”
简街集团在印度的成功曾被认为归功于“秘密策略”。而印度监管机构指出，这家高频交易商的巨额收益实则源于市场操纵。
印度证交会在7月3日命令中表示，简街集团“并非值得或应当被信任的善意行为者”。该机构已暂时禁止简街进入印度证券市场，并责令没收交易商484亿卢比（5.7亿美元）的“非法所得”。详细调查仍在进行中。简街集团表示不认可监管结论，将继续与监管机构沟通。
这是针对如此规模国际交易商的一次罕见行动——简街集团去年在印度股票衍生品交易中创造了超过23亿美元的净收入，此举将对整个市场产生广泛影响。
首先快速回顾监管机构的调查结论。
印度证交会审查了简街集团2023年1月1日至2025年3月31日期间的交易，发现该公司在指数期权获利4329亿卢比，同时在股票期货、指数期货及现货市场亏损768.7亿卢比。
监管机构发现至少15个案例显示，简街集团在早盘大举买入热门银行漂亮指数的成分股及期货，并在尾盘抛售，通过压低价格使其在指数期权领域的净空头现金等价头寸获利。
尽管简街辩称其交易旨在"消除不必要的德尔塔风险"或"管理整体德尔塔"，但监管方认定该交易商"实施了一项蓄意、周密且阴险的操纵计划，通过操纵现货与期货市场来扭曲银行漂亮指数水平，诱使散户投资者在不公平的误导性价格交易，从而为简街集团牟利"。
这对印度市场及投资者意味着什么？
研究显示，这凸显了印度证交会保护散户投资者的决心——该群体中十有九亏。过去一年监管机构已对散户投资者和证券交易所实施新限制以抑制投机活动。
这将改变大型外资和本土基金对印度市场机遇的看法。从肯·格里芬的城堡证券到奥普提夫，全球高频交易和做市公司纷纷抢滩印度市场。根据印度证券交易委员会数据，在印度超过11,200家外国投资组合中，约280家从事算法交易。我猜这周五许多机构都在重新评估交易策略，以确保通过监管审查。
印度是全球合约交易量最大的衍生品市场。虽然这一地位不会改变，但监管措施无疑将持续导致交易量下滑。这将加剧竞争——领先的印度国家证券交易所与规模较小的孟买证券交易所之间的角力。交易量萎缩还将波及券商等市场中介机构。
简街并非唯一被调查的外资机构，其他小型参与者同样面临审查。因此，今年可能不止这一期特别报道。
观察： 简街在印度获利430亿美元后遭限制
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