高盛在香港股票交易市场繁荣中跃居榜首——彭博社

高盛集团自2013年以来首次在香港股票销售排行榜上拔得头筹，这得益于沉寂三年后香港市场数十亿美元交易浪潮的推动。

彭博汇编数据显示，今年以来高盛凭借560亿美元的首次公开募股和二次发行额领先，比排名第二的瑞银集团高出20亿美元，这得益于四笔巨额交易的助力。而在2022年，这家华尔街巨头在备受关注的排行榜上仅位列第13名。

中国大型交易激增使得包括摩根士丹利在内的全球投行得以在香港IPO排名中压制本土竞争对手。中国企业纷纷涌向这座半自治城市，寻求国际资本扩张，同时因地缘政治和贸易紧张局势升温而避开纽约。这种动荡加剧了人们对美国经济政策走向的困惑，促使投资者远离美元和美国市场。

“资本需要重新配置，目前有大量资金流入该地区，“高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管James Wang在接受采访时表示，“人们开始意识到这一点，并认识到中国离岸市场将存在大量机会。”

高盛重登港股交易榜首

2022-2024年间高盛曾遭遇巨型交易荒

今年上半年香港股票发行额达到330亿美元，超过此前三年任何一年的全年总额。但这仍远低于2021年创纪录的1130亿美元融资规模。凭借2020和2021年大量大型交易，高盛当时仅次于摩根士丹利排名第二，上一次登顶则要追溯到2013年。

2022至2024年创纪录的低交易量导致全球银行裁员，但高盛因其专注于大型标志性交易而受到更大冲击。

今年以来，高盛在小米集团、比亚迪和佛山海天调味食品的大型交易中发挥了关键作用。该公司错失了宁德时代52亿美元发行的保荐人角色（交易中的顶级头衔），这是今年迄今为止规模最大的发行。即便如此，作为联合全球协调人，高盛为宁德时代26亿美元基石部分中的11.5亿美元找到了投资者，包括科威特投资局和中石化（香港）有限公司。

根据招股说明书，这几乎与包括摩根大通和美国银行在内的四家主要承销商的总和相当。根据文件，摩根大通和美国银行各自至少配售了3.8亿美元，而中金公司则售出了4.2亿美元。

然而，基石配售不一定能转化为强劲的费用收入，因为一些战略客户经常直接与发行人谈判，可能不愿意支付全额费用。

中金公司和中证国际也是宁德时代的主要保荐人。

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摩根大通和美国银行拒绝置评，中金公司则未能立即回应评论请求。

据王先生透露，高盛是去年12月首个预测中国股市将反弹的全球机构，并在此前数月已开始内部推动中国企业赴港上市，向客户保证新股发行的投资者需求将回升**，**。

“我们知道去哪里寻找投资者，这正是我们能促成交易的原因，“王先生表示。

仅看IPO业务，中资竞争对手在一年前包揽前四名后已排名下滑。虽然中金仍居首位，但紧随其后的是摩根士丹利、瑞银和高盛。华泰证券位列第五。

曾急于展示国际实力的中信证券、海通证券等中资券商正节节败退。在响应习近平主席"共同富裕"号召的同时，它们面临国内日益严峻的困境，从薪酬、风险承担到高管聘用的各个环节都受到更严格审查。员工士气持续低迷，据知情人士透露，许多银行家已多年未获奖金。

2024年上半年IPO规模仅17亿美元时，建设银行和招商银行分列第一、二位。根据彭博汇编数据，今年这两家银行已分别跌至第17和第15位。

中国企业正转向拥有更深厚网络、能接触稳定优质投资者的国际承销商，这一优势在当前市场波动和地缘政治紧张局势下至关重要。国内券商仍无法匹敌这种规模或影响力。

港股交易回暖

IPO与增发规模有望创2021年以来最佳年度表现

来源：彭博社

注：美元计价

香港今年预计将承接更多业务，并有望成为全球IPO首选地。

普华永道预测，约90至100家企业将通过港股市场募集2000亿至2200亿港元（约合255亿美元）。

“下半年历来是香港IPO高峰期，“普华永道香港资本市场主管合伙人黄炜邦表示，“目前已有超200宗上市申请递交，在数笔大型交易支撑下，我们预计这一强劲势头将持续。”

尽管如此，由于香港待上市项目中包含大量"A+H"上市（即内地企业赴港双重上市）这类收费低于传统IPO的项目，投行在港收益仍不及其他市场。