奥赛尔在柏林继续啃硬骨头：今日五大议题 - 彭博社
Arno Schuetze, Alexander Kell, Annika Reichelt, Rainer Buergin, Stephan Kahl, Nicholas Comfort
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米兰的持续攻势
联合信贷银行首席执行官安德烈亚·奥尔塞尔不肯罢休。虽然他原本打算再花大约两年时间，来决定是否收购德国商业银行。但如今他已开始频繁写信。收件人包括：德国总理弗里德里希·梅尔茨、财政部长拉尔斯·克林拜尔，以及负责金融政策的高级政府官员莱文·霍勒。
奥尔塞尔在信中为这笔交易游说，认为这可能促成一家欧洲顶级银行的诞生。但德国政界目前仍坚持过去十个月来明确表达的反对立场。克林拜尔在回信中补充说，奥尔塞尔应将任何建议直接提交给德国商业银行管理层。
安德烈亚·奥尔塞尔。图片来源：弗朗西斯卡·沃尔皮/彭博社银行本身对他不感兴趣。行长贝蒂娜·奥洛普今年春季提出新战略，通过雄心勃勃的盈利和分红目标，主要想实现一点：推高股价，让联合信贷收购成本过高。目前这一策略成效显著。自联合信贷去年9月首次购入股份以来，该行股价已上涨逾一倍。
当奥塞尔在柏林继续积极进行游说活动时，德国商业银行也在国内尽其所能，不仅向政界人士，还向客户寻求支持。迄今为止，大多数客户站在了这家银行一边：五月《金融》杂志的一项研究显示，在接受调查的约200家企业中，72%认为可能的收购对自身和德国本土不利。其中，小型企业的反对声音比大型企业更为强烈。
亚历山大·凯尔、安妮卡·赖歇尔特、雷纳·比尔金、斯蒂芬·卡尔和尼古拉斯·康福特为您报道今日市场动态：宽松的财政纪律、持续紧张局势、基因银行面临压力、整顿与更多人工智能。
宽松的财政纪律
英国首相明确表示，他的财政大臣将在可预见的未来继续留任。在伦敦股市动荡的一天结束以及英国国债遭遇抛售后，基尔·斯塔默希望消除关于财政大臣雷切尔·里夫斯可能离职的猜测，此前他在议会回避了关于她未来的明确表态。斯塔默昨晚对BBC表示，里夫斯“还将担任财政大臣多年”。“她和我一起工作，我们一起思考，”首相说。金融市场昨日反应强烈，此前里夫斯在下议院的一次讨论中落泪。背景是斯塔默在承诺的社会改革上让步，该改革本应节省50亿英镑。在法国，审计署敦促政府控制公共财政——否则可能很快面临痛苦的削减措施。与此同时，柏林联合政府违背承诺，但目的是为了预算整合：承诺的全民电费减税将无限期推迟，消费者只能干瞪眼。
持续紧张局势
美国政府取消了对华芯片设计软件出口许可要求。美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子——近期对华业务许可规定不再适用。此举标志着华盛顿正在落实与北京达成的贸易协议，该协议旨在放宽对关键领域技术的最新限制。西门子表示已全面恢复中国客户对软件和技术的访问权限。但中国商务部本周四警告称，若美越新贸易协定损害中方利益，将采取反制措施。商务部声明强调，若遭遇不公正待遇，中国将"坚决予以回击"。此前特朗普宣布将对经越南转口至美国的特定第三国商品加征40%惩罚性关税，旨在防止中国产品通过越南换标规避美国现行对华关税。
对美出口因高关税锐减
数据来源：中国海关总署
注：2025年数据截至5月
合作银行体系承压
德国合作银行集团近期备受关注。这种关注并非主动寻求，而是由于多家成员机构陷入困境。表面看来问题不大，因为合作银行体系本有互助机制兜底，不会出现破产。但救助成本高昂，已引发其他成员不满。为此，合作银行协会主席玛丽亚·科拉克周四在柏林行业会议上提出深度改革方案：“我们将改革机构保障机制，赋予更严格的干预权限。“同时将推进治理架构与集团全面风险管理现代化改革。德国联邦金融监管局(Bafin)近期在年报中公开批评合作金融集团存在"异常昂贵的重组案例”，直指"银行风险管理和治理缺陷"是根本原因，更凸显改革的紧迫性。
清理整顿
德国联邦银行呼吁对银行必须持有的资本缓冲机制进行彻底改革，以在派发股息前吸收潜在亏损。与美国银行拥有明确定义的高质量资本要求不同，欧洲银行需要应对来自各国、欧洲及国际机构的多重监管。联邦银行董事迈克尔·托伊雷尔今日在柏林演讲中表示，欧洲监管机构简化法规的举措是解决这一复杂体系的"重大机遇”。“若依联邦银行之见，我们可以大幅简化各类资本缓冲。“理想情况下可分为可释放与不可释放两类。美国对银行核心资本的要求包括法定最低标准、部分通过压力测试确定的缓冲资本，以及对全球金融系统重要性的附加要求。这使得投资者能比欧洲机构更清晰地了解银行的超额资本状况。
人工智能深化
X平台将显著加快事实核查速度并扩大覆盖范围，未来还将引入社区笔记功能，其中部分内容将由人工智能生成。开发者很快可提交自主开发的AI审核程序，这些系统将在后台撰写测试内容。若其工作被平台认定为有效，即可获得发布权限——其生成内容将公开显示。X产品主管基思·科尔曼接受彭博采访时表示，这虽能减轻平台负担，“但最终由人类决定哪些内容足够有价值予以展示”。与此同时，Meta正以千万级年薪挖角顶尖AI人才。但前OpenAI董事海伦·托纳向彭博表示，这种激进人才争夺远非成功保证。业内传闻Meta存在"功能失调的团队"问题。托纳指出：“关键在于这是否能扭转Meta的局面，使其成为真正的行业巨头。鉴于内部存在大量组织权力斗争，这将极具挑战性。”