瑞士通胀率意外上升——对瑞士央行的缓解 - 彭博社
Jana Randow, Bastian Benrath-Wright
瑞士的消费者价格在6月意外上涨。这为瑞士国家银行提供了缓解，面对通胀率降至负值，该行已暂时结束了正利率时代。
根据联邦统计局周四公布的数据，通货膨胀率同比上升至0.1%。5月份价格下降了0.1%。接受彭博社调查的经济学家大多预计会再次下降。只有J. Safra Sarasin银行的首席经济学家Karsten Junius预见到了这一结果。
瑞士通胀率意外上升
来源：联邦统计局
“我们现在可以说，5月份的负值是一个一次性现象，”Junius表示。瑞士的通胀虽然仍然较低，但并未出现通缩迹象。这些数据“证实了瑞士国家银行对进入负利率区的犹豫，并使得9月份进一步降息的可能性降低”。
低价格压力主要受到强势瑞士法郎的影响，瑞士法郎在上个季度对美元汇率升至十年来的最高水平。这是由于外国投资者因美国政治不确定性而转向瑞士资产。
根据统计局的数据，6月份的通胀由度假支出推动，而汽油、航空旅行和核果类水果的价格则有所下降。不包括新鲜和季节性产品及能源等波动性成本的指数上涨了0.6%。
货币监管机构对将利率降至负值以下表示担忧，并警告这可能对储户、银行和养老基金产生副作用。经济学家们对下一步行动也存在分歧。在六月降息后的一项彭博调查中，仅微弱多数受访者认为利率将在明年年底前保持不变。
这使得外汇市场干预作为进一步降息的替代方案被提上议程。货币监管机构强调他们正在考虑这一选项，但至少在最近一个季度（即最新数据覆盖的季度）并未动用这一工具。
国际货币基金组织近期建议保持谨慎：鉴于瑞士央行已经膨胀的资产负债表，干预措施需慎重考虑。该组织还呼吁在利率政策上保持克制。虽然近期劳动力市场疲软迹象和不确定性上升使得最新降息合理，但暂时性的负通胀并不能成为进一步降息的理由。