瑞士通胀率意外上升，对瑞士央行构成宽慰 - 彭博社

瑞士6月消费者价格意外上涨，为央行带来喘息之机——此前通胀率跌破零值曾迫使该行结束了正利率周期。

该国统计局数据显示，通胀率同比上升0.1%，而前月为下降0.1%。接受彭博调查的经济学家此前预计该数据将再次录得负值。

瑞士通胀率意外回升

数据来源：联邦统计局

仅有Bank J Safra Sarasin首席经济学家Karsten Junius一人预见到了这一结果，该数据将通胀率推升至三个月高点。这让政策制定者松了口气，此前由于担心瑞郎过度升值，他们在6月再次实施了降息。

“我们现在可以说5月的负值只是单月异常，“Junius表示，并补充说虽然瑞士通胀仍显疲软，但通缩风险并未显现。

他认为该数据"印证了瑞士央行对实施负利率的犹豫态度，也意味着9月再次降息的可能性不大”。

政策制定者已对实施负利率政策表达了顾虑，警告这可能对储户、银行和养老基金产生副作用。经济学家们对下一步政策走向也存在分歧，在6月降息后的彭博调查中，仅微弱多数预测利率将维持不变直至明年底。

通胀疲软的主要原因是瑞士法郎走强，由于投资者对美国政策剧变的担忧导致资金流入，法郎汇率在上季度触及十年来对美元的最高水平。

这使得外汇干预成为进一步降息之外的备选方案。政策制定者强调他们愿意考虑这一措施，但至少在已有数据的一季度，他们尚未动用这一工具。

国际货币基金组织敦促主席马丁·施莱格尔及其同僚在干预前三思而行，考虑到瑞士央行本已膨胀的资产负债表。该组织还呼吁在利率政策上保持克制，指出尽管在劳动力市场疲软和不确定性加剧的迹象下，最近一次降息是合理的，但暂时的负通胀不应成为再次降息的依据。

瑞士央行下调通胀预期

来源：瑞士国家银行

该机构预测今年消费者价格增长0.1%，明年为0.6%，与瑞士央行的观点相近。核心通胀预计将保持在零以上，并在今年处于央行0-2%的价格稳定区间内。

瑞士统计局周四表示，6月份通胀受假期相关费用推动，而汽油、航空运输和核果类水果价格下降。剔除新鲜季节性商品和能源等波动性成本后的指标上涨0.6%。

萨夫拉银行的朱尼厄斯还指出，当前欧洲的热浪导致瑞士6月食品价格上涨3%，涨幅高于往年。

欧元区周边国家的消费者价格增长仍显著强于瑞士，6月份达到2%，这是欧洲央行设定的中期目标水平。根据欧盟的统一衡量标准，瑞士同期物价上涨0.2%。

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