印度苹果(APPL)iPhone的成功需要莫迪向习近平和特朗普做出让步——彭博社

Menaka Doshi

孟买苹果BKC店内展示的iPhone 16 Pro智能手机

摄影师：Dhiraj Singh/彭博社 欢迎来到印度版块，我是梅纳卡·多希。每周我将带您近距离观察推动印度崛起为新兴经济强国的亿万富豪、商业动态与政策决策。

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本周焦点：印度的苹果梦、股市强劲首秀与泰坦集团"皇冠明珠"的未来。

苹果经济将让莫迪付出代价

印度蓬勃发展的苹果经济今年面临两大障碍。这将考验莫迪总理为保护该国近年来最成功的制造业成就能走多远。

莫迪与苹果CEO蒂姆·库克计划到2026年底实现印度生产（或更准确是组装）美国市场大部分iPhone的目标。这意味着苹果需将印度年产量提升约一倍，超过8000万部。

但特朗普总统反对美国采购印度制造的手机，除非征收重税。而如今中国也不再愿意协助生产。

据彭博社7月2日报道，富士康已要求数百名在印度iPhone工厂工作的中国工程师和技术人员返回中国，表面原因是北京希望遏制技术外流和制造业向海外转移。需要明确的是，印度不仅需要技术援助，还依赖来自中国的机械和零部件供应，目前这些供应仍在继续。（但别忘了几周前中国对稀土出口的限制重创了印度汽车制造商。）

与此同时，印度和美国尚未签署贸易协议。刚宣布的越南协议显示印度可能要付出不小代价。越南已取消所有美国进口商品关税，并同意购买价值30亿美元的农产品。作为交换，美国将对所有越南进口商品征收20%关税（低于4月宣布的46%），并对任何经越南转运的货物征收40%关税。由于印度经济体量更大且对美贸易顺差小得多，预计能获得稍优惠的条款。还因为与越南不同，印度没有大量中国制造商入驻。尽管如此，特朗普已警告要"打开印度市场"。

这并不是说印度无法实现成为苹果产品主要制造国的梦想。问题在于，实现这一目标需要付出什么代价。

需要做出哪些让步来安抚特朗普？又需要采取什么措施来确保中国的敌对行为不会扩大到关键机械和零部件供应领域？

目前还没有答案，但我可以告诉你其中的利害关系。

印度现在是全球第二大手机生产国，拥有300多家手机制造企业。虽然远远落后于中国，但上一财年智能手机出口额超过2万亿卢比（230亿美元），其中仅iPhone就贡献了1.5万亿卢比。

根据野村证券的报告，包括手机在内的电子产品生产在该国生产挂钩激励计划下吸引了最多的外国直接投资，从计划实施前几年的年均3亿美元增长到2025财年的20亿美元。随着印度本土价值链的扩展，这些数字还将继续上升。

我在此要指出，根据《经济时报》的报道，一些在印度的苹果零部件制造商已经开始向中国出口产品。

然而，在这一进程加速之前，莫迪政府可能不得不缓和其对中国在印投资的强硬态度。具有讽刺意味的是，去年印度政府阻碍了中国工程师进入印度工厂安装中国制造的机器。现在中国政府希望他们回国。也许是时候在特斯拉之外，印度也向比亚迪敞开大门，即使是以与印度公司合作并规定本地生产为前提。

对美国做出的让步或许还得更大，例如允许其部分进入印度的农产品市场。

若您好奇为何我聚焦于妥协方是印度，那是因为中国是我们的最大供应国，而美国是最大采购国，我们在双方的贸易伙伴排名中却勉强挤进前十。它们拥有更强的经济杠杆，且地缘政治利益使局面更为复杂。

手机产业争端仅是印度与两大经济体关系中的一环，却生动印证了重大成功有时需要付出更大代价。

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现场直击：泰坦集团阿乔伊·查乌拉谈他的“皇冠明珠”

我平日很少在工作日选购珠宝，但上周却置身孟买南城优雅（且米色调十足）的Zoya精品店，了解其最新系列中获专利的"绽放"切割与"阶梯"镶嵌工艺。相比璀璨宝石，成长故事更令我着迷——Zoya终于迎来了成熟期。这个隶属于塔塔集团旗下泰坦公司的奢侈珠宝品牌历经16年发展，过去六年营收增长五倍，本财年预计突破50亿卢比。

尽管Zoya仅占泰坦珠宝业务总收入的1%，但它确是"皇冠上的明珠"，珠宝业务CEO阿乔伊·查乌拉坐在闪耀的钻石、金黄黄水晶与淡紫水晶之间说道。当我们讨论瑞银财富报告显示印度去年新增3.9万名百万富翁时，他表示全球刚刚意识到这个国家的奢侈品机遇。瑞银财富报告。

查乌拉认为，价值70亿美元的奢侈穿戴配饰市场（珠宝、腕表）未来五年有望翻两番甚至五倍。但对Zoya，他设定了更保守的三年销售额翻倍目标。我询问了其中缘由。

Zoya孟买旗舰店。来源：泰坦本次访谈经过压缩和轻微编辑，以提高清晰度。

印度每天新增超百万富翁。为何你们的增长不够快？

我认为奢侈急不得。我有Tanishq（公司旗下的全国珠宝零售品牌）来负责增长——它将从目前的不到5000亿卢比逐步增长至1万亿卢比。大多数奢侈品牌都有数十年甚至百年历史。泰姬酒店集团已有100多年历史，而Zoya才15岁。

奢侈品牌需要一种心态：我来此是为了创造永恒、美丽、历久弥新的事物。这不是能强行催生的东西。所以即使增长不迅猛也无妨。只要它保持卓越巅峰，持续积累我所说的势能，我就毫不担心。动能易得，但若追求短期动能，可能会牺牲势能。我认为奢侈就是注入势能，动能自会随之而来。

顾客及其消费偏好发生了哪些变化？

有一部分传统客群始终存在，比如实业家夫人和老钱阶层的贤内助。但如今更多白手起家的年轻新贵涌现。这些受过良好教育、见多识广的新富阶层消费力强劲且热衷享受。因为购买力提升，眼界也开阔了。更重要的是，当今印度女性不仅在收入上独立，在思维、决策、旅行等方面也完全自主，她们接触世界顶级事物，在诸多领域（珠宝只是其一）都能真正自主抉择。

我们或许是印度首个且最重要的奢侈品牌，骨子里流淌着印度血液，却拥有国际化的魅力。我们的产品价格从20万卢比到1000万卢比不等，还提供定制服务。这才是真正的奢侈——顾客不再纠结于用了多少黄金、镶嵌了多少宝石、工费几何。而若去其他典型珠宝商那里，人们可能花500万卢比买一件镶满大宝石的作品，但本质上仍是在为宝石和黄金的原料价值买单。这依然是一种投资心态。

阿乔伊·查拉来源：泰坦公司 随着金价上涨，Tanishq的顾客开始追求更轻巧的珠宝成色更低、工费更低的饰品。Zoya的情况如何？

对Zoya影响更大的是消费预算分配。对我们服务的客群而言，如果他们突然增加旅行开支，珠宝消费就可能受影响。或是他们想买车，或沉迷其他消费。我们发现预算分配的波动会导致需求出现不规则起伏。

金价确实有影响，但这通常与经济情绪或股市涨跌相关。这些因素都会起作用。我认为世界上没有任何品类能完全免疫。

总体而言，过去六七个季度对珠宝业是波动期，这显然与金价波动和需求情绪相关。每半个月形势就会变化，我们已习以为常。珠宝业年增长率仍将维持在15%到20%，但逐月、逐季看可能起伏很大。

奢侈品领域最令您兴奋的新机遇是什么？

我们认为珠宝行业的许多细分市场才刚刚起步。与奢侈品一样，高端和高价位市场蕴含着极其丰厚的机遇，尤其是在市场规范化进程加速的当下。历史上这些高价值交易大多由独立珠宝商主导，但如今消费者因对品牌信誉和持久性的考量正快速转变选择。这无疑是个巨大的机遇。

尽管装饰需求仍是主要驱动力（而非投资需求），但黄金的复兴已引起从年轻人到长者的广泛关注。即使消费者想要镶钻产品或珍贵宝石，当黄金出现时他们仍会看到其保值属性。我认为黄金的吸引力正在增强。

**您于一月接任泰坦CEO，在如此波动的市场中履职是否感到不安？**人生需要挑战。我在公司任职34年，未来几个月将深入接触过去较少参与的部门——包括内部利益相关者、董事会成员。同时将深度调研各业务板块，以理解正在演进的发展战略。

您会以当前价格投资黄金吗？选择珠宝、金币还是ETF？欢迎来信[email protected]。感谢阅读。——Menaka

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