《360 One内部：卡兰·巴加特如何在印度将财富管理变为财富——彭博社》

卡兰·巴加特

摄影师：阿图尔·洛克/彭博社当卡兰·巴加特还是25岁的经纪人时，他常常开车穿过新德里最昂贵的社区，陌生拜访豪宅，希望能找到他的第一位超级富豪客户。

二十多年后，巴加特领导着印度最大的财富管理公司之一。他创立的360 One WAM Ltd.管理着680亿美元的资产，即将完成接管瑞银集团在印度本土业务的交易。作为回报，这家瑞士银行计划收购巴加特公司近5%的股份，价值约2.5亿美元。

瑞银的合作，于四月宣布，是近年来令人瞩目的增长亮点。自2019年上市以来，360 One的股价飙升超过250%，根据彭博亿万富翁指数首次对其持股情况的评估，48岁的巴加特和另外两位联合创始人持有的股份价值超过6亿美元。

在印度，国内外资本的涌入正在迅速充实像360 One这样由创始人领导的财富管理公司的金库。这种动态在私人银行业的大部分领域并不常见。全球范围内，这个行业由拥有数百年经验的华尔街银行和瑞士银行主导。比如1901年收购了现在以他名字命名的银行的朱利叶斯·贝尔，或者150多年前成立并通过与小型机构合并壮大的瑞银。

这不是印度的常态。过去十年间，财富管理行业在这个南亚国家呈爆炸式增长，国际银行难以企及。像360 One这样的公司发现了利润丰厚的市场机遇。巴格特的崛起印证了少数私人银行家如何借势国内财富激增，跻身与客户同等身价的行列。该公司数据显示，计入股票期权后，360 One已有超过200名员工成为百万美元富翁。

360 One WAM联合创始人卡兰·巴格特在孟买办公室摄影师：阿图尔·洛克/彭博社"我看到巨大机遇，“巴格特接受彭博采访时表示，并补充未来十年对印度财富市场发展至关重要。“成败将取决于执行。”

360 One仍面临挑战。竞争对手不断增加可能导致公司增速放缓。近年来该公司也难阻资深银行家流失。

印度市场份额前八的财富管理机构

数据来源：公司申报文件、亚洲私人银行家、彭博行业研究

注：ICICI包含私人银行及私人财富管理业务

即便如此，360 One仍领先多数竞争对手，其管理资产规模是印度最大外资机构——瑞士宝盛集团的两倍多。多年来，国际银行难与本土品牌抗衡，后者在合规税务问题上更灵活，更懂印度客户偏好。如今外资银行正调整南亚战略，部分正借助巴格特等本土人才的支持。

关键在于全球增长最快的财富市场之一的分额。根据德勤报告，在印度，像360 One这样的公司所管理的资产预计将在2023年至2029年间翻倍，达到2.3万亿美元。

漫长的谈判

理论上，经过11个月谈判达成的瑞银协议为双方都带来了解决方案。

对瑞银而言，这一合作使其能够接触到360 One在27个地区的7500名客户。这并非小事。这家瑞士银行迄今未能成功打入印度市场，2014年退出在岸市场后，直到与瑞士信贷合并才重新进入。截至目前，瑞银在印度的财富管理部门仅管理着约30亿美元资产。

对360 One来说，该公司获得了直接对接瑞银全球投资平台的渠道。在海外扩张受挫后，与瑞银的合作释放了资源以专注印度市场。今年早些时候，360 One解雇了负责新加坡和迪拜业务的员工。瑞银现在将为360 One在新加坡的客户提供服务。

360 One位于孟买的办公室。摄影师：Atul Loke/彭博社谈判期间，瑞银由亚洲财富联席主管Young Jin Yee和印度首席执行官Mickey Doshi代表。其印度部门的售价约为3600万美元。瑞银发言人回应彭博社询问时表示，正在等待印度所有监管审批的完成，并与官员及360 One密切合作。这一过程预计将持续到9月左右。

还有一些其他注意事项。双方都保留了退出谈判的选择权。据巴加特透露，他们也曾探索过其他合作机会，但他拒绝详细说明。不过他表示合作不太可能失败，最初条款只是起点。

“交易正在按计划推进，“巴加特在上个月的采访中表示，“5%的利益共识有可能发展成更大规模的合作。但具体形式、架构和时间表还有待观察。”

陌生拜访

说话温和但谈判强硬的巴加特为此筹备已久。

在创立360 One之前，他曾在科塔克马辛德拉银行的财富管理部门工作。那段时期，巴加特经常穿梭于新德里的富人区寻找客户。当时许多印度人没有私人银行顾问，他有时不得不向客户解释科塔克与生产摄影产品的美国公司柯达的区别。

2008年，在科塔克工作八年后，巴加特开始自立门户。他与亚廷·沙阿、阿米特·沙阿共同创立了IIFL财富管理公司（该公司于2022年更名为360 One）。

亚廷·沙阿摄影师：阿图尔·洛克/彭博社亿万富翁金融家尼尔马尔·贾恩是早期投资人，他通过旗下IIFL集团向该企业注资300万美元获得75%股份。巴加特与联合创始人共同持有10%股份，剩余15%预留给员工。

在一次采访中，贾恩表示他立即对巴加特及其团队"对市场的理解、充沛精力和创业精神"印象深刻。

“他最大的优势是能吸引优秀人才，“去年辞去360 One董事职务但仍持有4%股份的贾恩评价道。

巴加特的大胆决策已见成效。其家族持有的股份如今价值1.68亿美元。

财务自由让巴加特过上了绝大多数银行高管难以企及的生活。去年，他携手企业家兼前银行家妻子希尔帕，将两套价值2000万美元的公寓合并改建为孟买"三百六十西"大厦的复式豪宅——这里居住着宝莱坞明星和企业巨头。

卡兰·巴加特与妻子希尔帕在孟买家中。摄影师：阿图尔·洛克/彭博社这位昔日的扑克玩家表示，如今他更热衷收藏艺术品或打匹克球。其藏品包括M·F·侯赛因的画作和英国艺术家安尼施·卡普尔的金属雕塑。

包括超级富豪科技高管维尼特·纳亚尔在内的许多客户已追随巴加特多年。

“我们保持着非常稳固的关系，“纳亚尔之子尼尚特表示。这位伦敦H.I.G.资本董事总经理在父亲2024年去世后继续管理家族投资，仍是360 One的客户。

宏伟抱负

瑞银交易让360 One崭露头角，但该公司仍面临激烈竞争。香港太盟投资支持的Nuvama财富正在印度快速扩张，Motilal Oswal金融服务有限公司及多家联合家族办公室亦是如此。

顶级传统银行同样占据重要地位，其中ICICI银行、Axis银行和Kotak银行仍是印度主导品牌，为全国前100大富豪家族中60%的客户管理财富，其资产管理规模在过去一年实现了30%的增长。

360 One公司六月办公室内景。摄影师：Atul Loke/彭博社彭博行业研究分析师Sarah Jane Mahmood表示：“这些机构庞大的分支机构网络结合数字银行服务，意味着它们具有’先发优势’，因为印度财富增长在乡村地区快于城市。”

随着印度财富管理行业扩张，360 One部分顶尖人才被新兴财富公司以入职奖金、股票期权、高比例收益分成等优厚条件挖走。

约2022年，360 One决定重点发展客户经常性收入以构建更可持续的商业模式。虽然这对公司盈利和增长前景更有利，但据两位知情人士透露，部分员工认为这将导致他们在安排私募股权和私募信贷交易时损失佣金收入。

多名核心高管也已自立门户。近期离职者包括Shajikumar Devakar——他曾掌管大部分财富业务，现执掌Neo财富与资产管理公司；以及为Bhagat效力十余年的银行家Umang Papneja，他目前担任瑞士宝盛印度区负责人。

去年，联席首席执行官阿尼鲁达·塔帕里亚离职创办新的财富管理平台。据两位被接洽的知情人士透露，塔帕里亚和德瓦卡尔已从360 One挖走了数十名前团队成员，包括资深客户经理。

巴加特淡化了近期人员流失的影响，表示公司成功留住了80%的核心员工。但离职速度仍构成挑战，因为财富管理行业客户与人才同等重要——高管离职可能带走客户及其资产。

巴加特正着眼长远布局，目标是最终实现从高收益债券到另类基金的全面产品覆盖。

巴加特正采取长远策略。摄影师：阿图尔·洛克/彭博社除瑞银交易外，360 One近期收购了印度金融科技与财富管理平台ET Money，为其账面上新增近40亿美元资产。公司简报显示，其目标是通过该应用触达更广泛用户，并将其导入公司更大的客户池。

“未来十年希望将360 One打造为首选财富管理与另类资产管理机构，“巴加特表示，“我们期待服务更广阔的印度市场。”

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