富国银行在三年收缩后计划加大CLO购买力度——彭博社

富国银行正在加大购买高评级担保贷款凭证(CLO)的力度。据知情人士透露，自2022年加息后，该行基本退出了这个规模达1.3万亿美元的市场。

这些不愿具名的知情人士表示，富国银行已广泛与资产管理公司洽谈购买AAA级CLO债券。部分人士称，过去几个月该行已参与多笔CLO交易，这些交易涉及收购并打包杠杆收购债务。

他们表示，由于美联储已解除对该行长达七年的资产规模限制，富国银行已向市场参与者释放信号，可能会为高评级CLO交易配置更多资金。

富国银行曾与摩根大通、美国银行等机构同为最高评级CLO债券的最大买家。2022年加息对银行资产负债表造成压力后，多数银行仅暂停CLO投资6至12个月，但富国银行基本退出了该市场。

富国银行代表拒绝置评。

与上次大举买入CLO时相比，富国银行已今非昔比。2022年退出市场时，该行仍受美联储资产规模限制，制约了其资产负债表扩张。

这项限制已于上月解除，为首席执行官查理·沙夫推动业务增长扫清障碍。该行已开始增聘交易部门人员（此前受制于资产上限）和投资银行家，以争取更多承销和咨询业务。

对于CLO（贷款抵押债券）经理人而言，富国银行近期重返市场是个好消息。虽然更多公司进入市场购买AAA级CLO债券，但鲜少有如美国和日本银行般规模的买家，这些银行仍主导着市场。CLO经理人还需锁定AAA级份额以完成交易，因为这部分债券约占交易总额的60%。

部分银行愿意承销其安排的CLO工具中的AAA级部分，确保承接无法售出的证券。

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顶级CLO债券的利差目前徘徊在担保隔夜融资利率上方约130个基点，较4月美国关税政策公布后债券近150个基点的定价水平有所收窄。

然而CLO经理人仍面临可收购贷款的短缺问题，且经济衰退风险隐现。巴克莱银行近期报告将CLO新发行量预测下调至1800亿美元。该行还表示，与广泛银团贷款挂钩的AAA级CLO利差年底或将达到基准利率上方125个基点，较此前预期更宽。