斯塔默未支持里夫斯引发英国债券市场迅速反应——彭博社
Joe Mayes, Greg Ritchie, Freya Jones
英国财政大臣雷切尔·里夫斯与首相基尔·斯塔默摄影师：雅各布·金/法新社/盖蒂图片社全球债券投资者给首相基尔·斯塔默上了一堂英国政治的残酷课：市场的审判可能来得又快又狠。
斯塔默领导的工党以一场挽回颜面的行动开启新的一天——周二晚间该党议员迫使政府放弃了价值50亿英镑（68亿美元）的福利支出削减计划，这令财政大臣雷切尔·里夫斯控制政府预算赤字的任务变得更加艰巨。
但斯塔默非但没有力挺里夫斯，反而在议会质询时未能给予支持。现场出现诡异一幕：明显情绪低落的财政大臣坐在其身后，似乎正在落泪。
市场反应迅速。随着里夫斯可能被撤职的猜测席卷交易大厅，30年期英国国债收益率周三飙升19个基点，创下自4月以来最大涨幅，其强劲走势甚至波及美国国债。股市下挫。由于投资者纷纷撤离，英镑暴跌——市场对斯塔默继续整顿国家动荡财政的承诺充满疑虑。
“当形势糟糕时，一点火星就能引爆全场，“BlueBay资产管理公司投资组合经理尼尔·梅塔谈及英债对突然下跌的脆弱性时表示，“未来几个月市场将保持高度警惕。”
周三首相问答环节中，英国首相基尔·斯塔默被要求重申其此前承诺——财政大臣雷切尔·里夫斯将留任至下届大选。面对保守党反对党领袖凯米·巴德诺赫的质询，由于政府福利改革政策急转弯导致财政计划脱轨，斯塔默未能全力支持里夫斯。
此次市场抛售让人想起2022年英国较小规模的市场危机，当时首相利兹·特拉斯灾难性的迷你预算案动摇投资者信心并导致借贷成本飙升，最终使其下台。
咨询公司LB Macro创始人路易吉·布蒂廖内表示：“若英国政府未能采取 drastic 措施恢复市场信心，国债收益率曲线将继续陡峭化，英镑将像特拉斯时期那样遭遇抛售。““这将迫使政府屈服，正如特拉斯乃至特朗普在臭名昭著的’解放日’后的遭遇。市场永远是赢家。”
极端之年
2025年英国国债屡现承压时期
资料来源：彭博社
为平息市场波动，斯塔默周三晚间接受BBC专访时终于全面力挺里夫斯。首相表示她将"在未来多年"继续担任财政大臣，而几小时前他在议会面对质询时还未能保证其职位。
交易员们原本期待更坚定的辩护，他们担心斯塔默可能为安抚工党议员而撤换里夫斯，改任更愿增加支出和借贷的财政大臣。
“过去几小时的市场反应向政府和工党后座议员传达了必要的信息，”Panmure Liberum首席经济学家西蒙·弗伦奇表示。弗伦奇指出，若由内阁办公室部长帕特·麦克法登（博彩公司热门人选、财政鹰派）或内政大臣伊薇特·库珀（工党议员中人气人选）接替里夫斯，或许能“与市场维持现状”，但“其他任何组合”都将被视作对英国国债和英镑的利空。
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早在周二这场政治风波前，工党政府就已因其支出计划融资能力——以及自我设定的财政规则承诺——面临质疑。在秋季预算案前，里夫斯面临的财政窟窿正不断扩大：斯塔默标志性福利改革让步导致的50亿英镑缺口，以及取消向养老金领取者发放冬季燃料补贴产生的12.5亿英镑资金缺口加剧了这一局面。
英国财政监督机构预算责任办公室可能对经济增长前景作出的下调评估，也将使形势更加严峻。
这些因素——叠加里夫斯在春季经济展望中仅99亿英镑的微薄财政缓冲空间——令经济学家预测财政大臣或将在秋季加税，甚至可能放宽其财政规则。
英国国债收益率的上升"凸显了投资者对英国财政政策消息的敏感程度”，彭博经济首席经济学家丹·汉森在一份报告中写道。“现在看来，增税只是时间问题，而非是否会发生。”
汉森预测，里夫斯在秋季预算中面临200亿英镑的资金缺口。
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里夫斯周二在议会接受质询时，没有像往常一样坚持英国财政规则的不可谈判性，但斯塔默的官方发言人汤姆·韦尔斯周三告诉记者，英国的立场没有改变。
政府研究所副首席经济学家汤姆·波普告诉彭博社，如果英国预算责任办公室的预测恶化而非改善，政府可能会在秋季预算中软化其财政规则，这种情况发生的"可能性略高于50%"。
在一年前以压倒性优势赢得大选之前，工党承诺不会提高英国对普通民众征收的主要税种——所得税、国民保险和增值税（销售税）。这使得财政大臣雷切尔·里夫斯在增加财政收入方面选择有限，但她可能会提高房产税和养老金税率，或冻结起征点，从而随着工资增长让更多人缴纳更高的所得税。
在市场动荡期间，长期政府债券遭受的打击最为严重，30年期英国国债收益率收盘时上涨19个基点至5.42%。英镑是周三全球主要货币中表现最差的，暴跌约1%。英国国内股票也出现下跌，富时250指数下跌1.3%，为4月以来最大跌幅。
“至少自2022年9月以来，财政问题一直是英国媒体报道的焦点，”荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示，“特拉斯迷你预算引发的灾难向所有未来的财政大臣表明，英国政府债券的潜在买家需要得到某些保证。”