将GDP从中国等式中移除——彭博社

中国经济可能已触底，但这并不意味着能重回上世纪90年代或21世纪初的辉煌表现。

摄影：沈开来/彭博社中国仍具备令人意外的潜力。虽然增速远低于持续三十年的高速增长期，但近期数据表明某种程度的复苏可能即将到来。全球商业的健康发展取决于这是昙花一现，还是重返强劲基础的信号。

遗憾的是，人们急于根据习近平主席的国内生产总值目标是否达成、未达或超过来评估这些指标。北京的目标依赖于一个即使在最好时期也存在缺陷的衡量标准。根本的经济状况更为重要，而近期的数据令人鼓舞。

彭博社观点小罗伯特·肯尼迪正在拿婴儿的生命冒险派拉蒙天价和解案的唯一亮点预计将有更多政客起诉新闻媒体特斯拉电动车更新换代，但未能奏效通过GDP视角观察中国经济活力存在问题——该数据被普遍认为经过官员修饰。在一党制国家，实现高层设定目标的政治动机非常强烈，当前时期尤为突出。领导人希望2025年GDP增长约5%，至少非常接近这一目标。尽管在充满挑战的全球经济中这已属难得，但距离完美答卷仍相去甚远。房地产行业仍陷困境，就业市场疲软，通缩压力持续存在。

但我们也不必过于刻薄。第二季度以相对积极的基调收尾。由于新订单小幅增长，制造业萎缩幅度小于预期，同时央行对经济状况做出了更为乐观的评估。工厂表现好转之前的数据显示，在家用电器购买补贴的推动下，消费者支出大幅跃升。交易员们已从争论进一步刺激的规模，转为揣测当局是否还会采取更多措施。（央行虽已下调利率，但降幅较为温和。）

这些动态引发了关乎世界经济健康的核心问题：中国近年经历的衰退是否即将让位于好转？还是最新数据掩盖了中美长期贸易摩擦伴随的黯淡前景？据彭博经济研究，6月部分工厂产出反映的是赶在美国暂停加征关税期限结束前突击出货的现象。本月预计将出现更多类似情况。

若中国已度过最艰难时期，将减轻近年来美国支撑全球增长的部分负担。在中国经济疲软之际，美国经济表现良好——至少在实施严厉进口关税之前如此。特朗普就职前最后一个工作日，国际货币基金组织将今年全球经济增长预期上调至3.3%，主要归因于美国经济前景强劲。

中国工厂表现改善

制造业或已触底

来源：中国物流与采购联合会

很大程度上将取决于习近平与美国总统唐纳德·特朗普达成的最终贸易协议中，华盛顿给予对美出口商的减免措施。以及协议能否持续。

除了这种短期定位，GDP可能无法告诉我们太多。尽管在中国解读数据一直特别成问题，但该指标正受到一些受欢迎的广泛审查。作为衡量经济活力的指标，它作为判断一个国家发展状况的权威指南存在一些严重缺陷。

根据剑桥大学教授黛安·科伊尔（Diane Coyle）的说法，这一标准起源于20世纪40年代，反映了那个独特时期的压力。科伊尔是新书《进步的衡量：计算真正重要的事》的作者。那个时代已经过去，需要新的方法来量化福祉和进步。例如，延长寿命和提高生活质量的医学进步应该得到应有的重视——环境退化和冲突带来的危险也应如此。发达经济体应该注意这一点，而不仅仅是新兴市场。

科伊尔写道，对GDP的崇拜可以追溯到“战后时代，物质资本是增长的制约因素，自然资源似乎是免费的，紧迫的经济政策挑战被视为有效需求管理，这样大萧条就永远不会重演。现在，自然是制约因素。极端天气将摧毁大量物质和人力资本……随着人类对自然栖息地的压力加大，新的动物传染病似乎可能出现。”

她的观察来得正是时候。中国经济可能已经触底。这并不意味着有可能回到20世纪90年代或21世纪初的辉煌表现。或许是时候淡化对增长目标的崇拜，以及这一目标如何被设定。那将是一次真正的脱钩——而且会是个惊喜。

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