荷兰国际集团认为关税推高通胀后美元将获喘息之机——彭博社

荷兰国际集团(ING Bank NV)策略师克里斯·特纳表示，由于关税推高通胀并迫使美联储推迟降息，美元将迎来几个月的上涨。

特纳在接受采访时表示，随着贸易关税从8月起引发消费者价格增长加速，限制美联储的降息幅度，美元可以从今年的螺旋式下跌中获得一些喘息。在此期间，他预计欧元将短暂回落至1.13-1.15美元区间，日元将贬值至1美元兑145-150日元。这意味着欧元和日元都将下跌约4%。

特纳表示：“我们认为美联储可能会按兵不动直到12月，届时美元可能会出现适度回调。”

与此同时，特纳对欧元的看法与更广泛的市场共识形成对比，市场普遍预计欧洲的支出计划以及欧洲央行相对于美联储更少的货币宽松政策将推动欧元持续上涨。

周二，欧元触及2021年9月以来的最高水平，创下20多年来对美元的最长连涨纪录。周三，欧元兑美元汇率下跌0.1%，报1.1798美元。

与此同时，日元对美元汇率今年已上涨逾9%，周三交易价接近1美元兑143.71日元。

市场目前预期美联储今年将降息超过两次（每次25个基点），首次降息或在9月。美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，他预计关税影响将在未来几个月显现在通胀数据中，同时也承认不确定性依然存在。

特纳预计美国5月录得2.4%的通胀率将在8月或9月加速至4%左右。彭博调查的中值预测显示，三季度物价涨幅为3.1%，四季度为3.3%。

“尽管我们认为美联储宽松政策会推迟，但我们认为美联储最终可能在12月降息50个基点，“特纳表示。“从多年趋势来看，美元整体处于下行通道。”

由于市场加大押注美元未来表现疲软，2025年美元指数已下跌超9%。周三该指数触及日内高点，在连续两日下跌后反弹，因唐纳德·特朗普总统3.3万亿美元的减税和支出法案在参议院获得通过。但随后回吐涨幅。

接下来，交易员将把注意力转向7月4日假期前一天（周四）公布的6月非农就业报告。

“如果失业率保持低位，我认为美元看空情绪可能已达峰值，“特纳表示。“劳动力市场将是关键。如果就业市场开始崩溃，看空情绪可能进一步加剧。”