苹果、Alphabet和特斯拉拖累标普500指数——彭博社

投资者可能会忍不住想象，如果标普500指数中三只最具影响力的股票没有掉队，该指数能上涨多少。标普500指数中市值排名第三的苹果公司，由于关税担忧及人工智能服务开发问题，其股价今年已下跌16%。市值2.1万亿美元的数字广告巨头Alphabet因市场担忧AI聊天机器人可能侵蚀其谷歌搜索业务的利润，股价下跌7%。而特斯拉则因电动汽车销量下滑，股价暴跌23%。

这三只股票对市值加权的标普500指数造成了超过120个点的下行压力。根据彭博汇编数据，周二该指数年内涨幅约5%。若其他变量不变，只要这三家公司能抹平2025年的亏损，基准指数就能再上涨约两个百分点。

“市场上涨面正在扩大，但七大巨头的股票在整体市场中占比过高，一旦它们停滞不前，市场必然举步维艰。”花岗岩湾财富管理公司投资总监保罗·斯坦利表示。

在领涨市场两年多后，七大巨头股票在2025年出现分化。微软、英伟达和Meta Platforms涨幅均超14%。

2025年赢家与输家之间最常见的差异在于人工智能：像英伟达这样的公司通过计算基础设施支出获利，而Meta等企业则利用该技术推动收入增长。

另一方面，自一年多前提出"为大众打造AI"愿景以来，苹果公司一直在努力将AI功能整合到其产品中。本周其股价上涨超3%，此前彭博社报道称该公司正考虑采用Anthropic或OpenAI的AI技术来升级Siri语音助手。

“在苹果明确AI战略之前，投资者暂缓追加投资是合理的，“Themes ETFs收益总监保罗·马里诺表示。

尽管微软、英伟达和Meta贡献了标普500指数今年约半数涨幅，但奈飞、博通和Palantir科技同样功不可没。

包含亚马逊在内的"七巨头"约占标普500权重的三分之一，相当于该基准指数11个主要行业中7个板块的合计权重。2025年亚马逊股价基本持平。

尽管市场普涨令人鼓舞，但GraniteBay的斯坦利指出，若苹果下半年持续表现不佳，恐难抵御来自同行的竞争压力。

斯坦利补充道：“确实需要看到一个广泛而强劲的市场来弥补七大巨头的疲软，我不知道还有什么能让剩下的Mag 7脱离其[交易]区间。”

近年来全球稳定币交易量上升

尽管与传统支付工具相比仍相形见绌

来源：TenSquared Capital报告

注：每个年度周期截至9月。