KKR拟以有力报价收购思百吉 寻求扭转在英颓势——彭博社

游客在伦敦金丝雀码头区的一处观景台俯瞰。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社KKR集团正试图通过发起今年规模最大的收购要约，结束其在英国公开市场上异常坎坷的交易记录。

这家美国投资公司于周三向英国精密测试设备及软件制造商思百吉公司提出41亿英镑（56亿美元）现金收购要约，报价超过竞争对手Advent的提案。该价格较6月6日（彭博新闻社报道Advent有意收购前的最后一个交易日）思百吉股价溢价96.3%。

这是KKR近三个月来第三次瞄准伦敦上市公司，该公司正在动荡市场中践行其久经考验的重金投资策略。尽管KKR仍在追逐多项潜在收购——部分公开，部分秘密进行——但在一系列高调交易中，其努力迄今收效甚微。

KKR于5月退出对英国数据分析公司GlobalData的竞购。随后在6月，医疗保健房地产投资信托基金Assura董事会选择了Primary Health Properties的收购要约，而非KKR领衔财团的提案。

远离公开市场，KKR上个月在对英国公用事业公司撤回了40亿英镑的投资要约，此前已进行超过两个月的尽职调查。

“KKR近30年来持续投资英国，仅过去18个月就投入近45亿英镑股权，”公司发言人表示，“我们支持英国企业推动可持续增长、释放长期价值，为英国整体经济进步作出贡献。”

‘乐土猎场’

英国仍是私募股权公司的吸引力市场，主因当地企业估值较其他地区存在折价。Peel Hunt报告显示，上半年美国买家占英国所有收购要约的四分之一以上。

“KKR在评估的一系列收购案，充分说明英国市场被严重低估，”Peel Hunt研究主管Charles Hall表示，“这实质上为私募公司提供了理想的投资乐土。”

Peel Hunt《2024年并购趋势报告》恰以《门口的野蛮人》为题——这本1989年著作详细记录了KKR收购美国烟草食品公司RJR Nabisco的激战。

“KKR显然保持着交易纪律，但其参与的交易数量表明他们积极寻求资本运作，”Hall补充道。

根据周三KKR收购思百吉（Spectris）的声明显示，该集团自1996年起就在英国开展投资，现已成为该国最活跃的私募股权收购方之一。其在英累计投资额超250亿美元，标的包括废物管理及回收集团Viridor、可持续发展咨询公司ERM以及商业服务提供商Citation Group等知名企业。今年1月，KKR还达成协议收购资产租赁业务公司Dawsongroup。

与阿苏拉（Assura）案例中需论证选择金融赞助商优于战略合作伙伴不同，KKR对思百吉的反向收购能否成功，主要取决于能否在报价上压倒竞购对手。当然，安宏资本（Advent）仍可能提出更优厚的报价。

思百吉董事会曾于6月拒绝过KKR的有条件提案。如今其建议接受KKR每股40英镑的报价，较安宏资本出价高出6.3%。KKR还特别承诺推行员工持股计划，让不符合管理层激励条件的普通员工也能从交易中获得财务收益。

KKR联合创始人5月表示正寻求包括欧洲在内的美国以外投资机会。近月来该集团在欧洲地区已达成数笔数十亿欧元交易，包括瑞典消费健康公司Karo Healthcare与交易后服务提供商OSTTRA。