高盛银行家视选举为巴西并购活动复苏的契机——彭博社

据巴西一些顶级投资银行家表示，2026年巴西总统选举将成为释放并购市场更多行动的关键。

“明年的选举可能成为一个触发点，促使更广泛的参与者实质性增强信心并在该国部署更多资金，“高盛集团巴西投行业务联席主管里卡多·贝利西在接受采访时表示。

根据Seneca Evercore的数据，截至6月23日，今年巴西企业参与的已宣布并购交易美元价值增长41%，但交易数量下降25%至309笔。让企业保持观望的部分原因是历史高位的利率和该国财政政策的不确定性。

巴西已宣布并购交易数量下降

截至6月23日数据

来源：Seneca Evercore

“选举将是理解更广泛宏观经济政策轨迹的关键时刻，“贝利西说，并补充道，如今已有"对巴西市场战略重要性抱有坚定信念的外国投资者，他们没有被当地市场噪音动摇，仍专注于战略性和相关交易。”

在国会推翻总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦增加金融交易税（如企业贷款或个人购汇）的政令后，政府正在权衡方案以实现其预算盈余目标。

借贷成本也在阻碍交易。上个月，央行将基准利率上调至15%，为2006年以来的最高水平。

“国际投资者对巴西的兴趣大大降低，比我们以往看到的更加犹豫，”精品投资银行Seneca Evercore的创始合伙人丹尼尔·温斯坦表示，该银行由Evercore Inc.支持。

大多数成功完成的交易都集中在“防御性”行业，这些行业的收入不会因巴西市场波动而起伏，也不受通胀影响。温斯坦指出，部分行业瞄准出口市场，以美元收入为主，汇率风险较低。

“电力、自然资源和石油行业的公司占今年交易总量的63%以上，”他说。

“独特交易”

高盛拉丁美洲并购业务联席主管佩德罗·穆齐表示，在地缘政治因素引发的全球波动加剧以及巴西特定的宏观经济挑战下，巴西的并购活动高度集中于“几项具有不可复制资产的独特交易”。他透露，今年约70%的交易量涉及至少10亿美元的交易。

6月初宣布，巴西纸浆和纸张制造商Suzano SA以17.3亿美元收购了与金佰利合资企业的51%股份，该企业主要生产、销售和分销厕纸和面巾纸等产品。高盛担任金佰利的顾问。

高盛还与瑞士宝盛集团合作，将其巴西实体出售给巴西投行BTG Pactual SA，该交易于3月完成。该银行还协助法国物流运输公司达飞集团收购了巴西最大港口桑托斯巴西公司约48%的股份。4月完成的这笔交易使达飞获得51%的股权，该公司将启动强制要约收购桑托斯巴西的全部流通股。

塞内卡公司与注册投资顾问机构Manchester Investimentos合作，将其少数股权出售给巴西最大股票经纪交易商XP公司。

温斯坦表示国际投资者对"更符合金融市场立场的政府"明年胜选持乐观态度，但由于"目前仍难以预估其可能性”，他们尚未采取相应行动。

“当前利率水平对巴西企业而言是不可持续的，“他指出，“我们希望看到推行结构性改革、削减开支的政府。行政机构需要更高效地精简，而不是扼杀巴西企业家。”