市场近期到处显现出狂热迹象——彭博社

Alexandra Semenova, Phil Serafino

市场快照
标普500指数期货
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
日经225指数
彭博美元即期指数

市场数据截至美国东部时间06:29。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要了解的五件事

  • 众议院议员今日将对唐纳德·特朗普数万亿美元税改法案的参议院版本进行投票，该立法正遭遇共和党人的阻力。温和派与极端保守派威胁要违抗总统，使其国内议程受挫。 点击查看法案内容。
  • 特朗普还威胁对日本征收高达35%的关税，连续第三天加剧紧张局势，引发市场参与者对最坏情况的担忧，并质疑东京在贸易谈判中的策略。日本股市下跌。
  • 美国股指期货持稳，交易员等待 明日就业报告，并关注7月9日截止日期前的贸易谈判。职位空缺数据指向 经济过热，市场预期今日ADP就业数据和明日非农数据可能同样反映这一趋势。
  • 富士康已要求数百名中国工程师和技术人员从印度iPhone工厂回国， 这对苹果在印度的制造计划造成打击。
  • 华尔街大型银行在通过今年美联储压力测试后 提高了股息，监管机构通过放宽部分要求使这一门槛更易通过。

市场狂热

美国股市从四月关税抛售的低点猛烈反弹，已促使巴克莱编制的股市狂热指标急速飙升。

这项专有指标自二月以来首次回升至两位数，达到历史曾预示市场极度泡沫化的水平。

投机狂热的迹象包括：

  • 2025年新上市的特殊目的收购公司数量已超过前两年总和
  • 凯茜·伍德的ARK创新ETF（无盈利科技公司风向标）创下历史第二大涨势，仅次于疫情后反弹
  • 市场出现"垃圾股狂欢"现象：比特币概念股、量子计算股票、网红股及高做空比例股票近期全线暴涨

ARK创新基金大幅跑赢标普500指数

数据来源：彭博社

“当热门概念股像彩票般交易时，基本面分析再次退居次席，“Roundhill Investments的戴夫·马扎表示，“这为下一则负面新闻引发的剧烈震荡埋下伏笔。”

巴克莱指标历史均值约7%，但在1990年代末互联网泡沫和2021年网红股狂潮期间曾突破10%。当前该指标约为10.7%。

巴克莱美国股票衍生品策略主管斯特凡诺·帕斯卡尔指出，尽管指标高企，但泡沫难以精准计时，可能在修正前持续膨胀。因此他建议暂时顺势而为，同时用期权对冲以防形势逆转。——亚历山德拉·谢苗诺娃

市场动态

  • Centene公司盘前交易下跌27%，此前这家健康保险公司撤回了2025年业绩指引，称保险市场趋势偏离其预期，可能威胁18亿美元收入。
  • 星座品牌公司（旗下拥有Modelo和Corona等墨西哥啤酒品牌）下跌0.9%。由于酒精饮料消费需求疲软及铝关税导致成本上升，季度利润未达预期。
  • Crocs下跌1.5%，此前高盛恢复对该鞋类制造商的覆盖评级为卖出，目标价定为88美元，意味着较上一收盘价有18%下行空间。
  • Enphase能源上涨1.9%，第一太阳能上涨1.4%。参议院版特朗普税改法案将缓解风电和太阳能开发商的压力，这些企业原本担忧补贴大幅削减。该法案现面临众议院保守派试图取消这些税收抵免。
  • Verint系统公司飙升13%，此前彭博新闻报道收购公司Thoma Bravo正就收购该呼叫中心软件制造商进行谈判。
  • BrightView股价下跌8.9%，因这家商业景观公司下调全年收入指引。调整后的指引低于分析师平均预期。——菲尔·塞拉菲诺与乔纳斯·埃克布洛姆

全球版的市场繁荣

不仅仅是美国股市，全球市场的投机热情都在高涨。

我们昨天报道了欧洲公司债券市场上最垃圾的借款方本周成功筹集了4亿欧元。而这只是该地区高收益债券发行创纪录月份的一部分。

欧洲垃圾债券发行量在6月创下月度纪录

来源：彭博社

注：包括所有主要欧洲货币且交易规模超过1亿欧元的欧洲高收益债券总发行量

根据彭博汇编的数据，6月份公司发行了225亿欧元的垃圾级债券，比2021年6月的前纪录高出近40亿欧元。

而且没有放缓的迹象：邮轮运营商嘉年华昨天定价了10亿欧元的发行，软银集团也有一笔交易在进行中。

与此同时，前沿市场股票刚刚录得18年来最强劲的上半年表现，得益于美元走弱、相对隔离于全球风险以及油价飙升威胁的减少。

美元走弱助推前沿市场股票上涨

来源：彭博社

MSCI衡量25个较小且流动性较低的股票市场的指数在今年前六个月上涨了17%，这是自2007年以来该时期的最大涨幅。

投资者已将资金投入越南和摩洛哥等前沿国家，以寻求美国以外更高的回报和选择，美国不可预测的贸易政策和不断上升的债务水平令市场感到不安。美元今年下跌约9%，有助于降低进口成本并支持发展中经济体的增长。——阿比纳夫·拉姆纳拉扬**、安东尼·奥塞-布朗和**斯里尼瓦桑·西瓦巴兰

辉煌的落后者

股市上涨中一个令人惊讶的方面是：尽管受到三家市场巨头公司的拖累，标普500指数仍创下历史新高。

苹果、Alphabet和特斯拉的股价今年均下跌，导致该指数损失超过120点。与此同时，标普500指数上涨了5.4%。

在其他条件相同的情况下，如果这三家公司至少能抹平2025年的亏损，基准指数将再上涨约2个百分点。

在共同引领市场上涨超过两年后，“辉煌七巨头"股票在2025年出现分化。微软、英伟达和Meta均上涨14%或更多。

苹果、Alphabet股票落后于辉煌七巨头同行

来源：彭博社

“你确实需要一个强劲的广泛市场来弥补’辉煌七巨头’的疲软，“Granite Bay财富管理的保罗·斯坦利表示。——卡门·雷尼克

华尔街的声音

“今年的市场波动和关税混乱导致对冲基金行业普遍获得更好的回报。”

罗杰·希尔蒂

LGT资本合伙人合伙人

阅读关于最大对冲基金如何在六月份增加收益，在全球市场混乱中顺利度过上半年的故事。### 开启你一天的数字

  • 7.37亿美元这是杰夫·贝索斯最近几天通过出售330万股亚马逊股票获得的净收入。这次出售恰逢他与劳伦·桑切斯在威尼斯举行的星光熠熠的婚礼，是贝索斯三月份通过的交易计划的一部分，计划出售多达2500万股股票。

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