泰国动荡威胁全球表现最差股市的早期涨幅——彭博社

泰国总理贝东丹·西那瓦的停职缓解了该国短期政治风险，但投资者仍对该国前景和市场走势保持谨慎。

尽管基准SET指数在法院裁决后周一收涨1.9%，但市场观察人士表示涨幅可能难以持续。这场最新政治动荡加剧了全球表现最差基准股指的避险情绪——泰国能否就美国36%惩罚性出口关税进行谈判达成减免，以及悬而未决法案的通过问题，都给市场带来不确定性。

“长期政治风险依然存在，“Globlex证券分析师威拉西尼·汶玛松表示，“我们担心新预算和经济刺激计划延迟的影响，这将严重恶化本已受美国关税威胁和消费疲软冲击的经济。”

在泰国宪法法院就要求贝东丹因涉嫌违反道德规范而永久免职的请愿作出裁决前，她被禁止行使总理职权。法院尚未透露审议时长，这可能导致政治真空期延长。贝东丹已承诺配合法律程序。

这一事态发展将延缓泰国经济增长提速的步伐——其经济增速已落后于印尼、菲律宾等周边国家。外国游客数量下降也冲击着经济前景。泰国政府已在5月将2025年增长预期大幅下调1个百分点至1.3%。

周三SET指数一度上涨0.3%，收复早盘跌幅。该基准指数今年累计跌幅仍超过20%。泰铢在周二小幅上涨后，周三对美元汇率走低。

“考虑到贸易和旅游业对整体经济的重要性，相关担忧仍比最新政治动向影响更大，“隆奥银行高级宏观策略师Homin Lee表示，“特朗普关税政策的不确定性尚未消除，而泰国出口因未能充分享受行业特定豁免而显得更为脆弱。”

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截至6月，外国投资者已连续九个月净卖出泰国股票，累计抛售39亿美元。自6月18日第二大执政联盟伙伴自豪党退出政府后，全球基金也从泰国债券市场撤资3.24亿美元，显示投资者对政治前景的担忧。

可以肯定的是，总理停职可能缓解政治僵局，为市场带来喘息之机。花旗集团分析师指出，若泰国基础关税税率维持10%不提高，也将改善市场情绪，有望推动SET指数"缓慢攀升”。

低廉的估值也可能吸引投资者入场。目前SET指数远期市盈率为11.7倍，低于五年均值15.5倍。

瓦尔维德投资合伙公司创始人约翰·富表示：“经济持续恶化将带来长达数月的政治动荡高风险，这意味着股市在中短期内将举步维艰。”