中国被敦促接纳稳定币 美国欲巩固领先地位——彭博社

摄影：加比·琼斯/彭博社随着美国试图通过加密技术巩固美元主导地位，中国政策顾问和经济学家日益呼吁探索将稳定币用于跨境支付。

尽管中国尚未正式接纳与法币挂钩的数字代币——稳定币，并维持对加密货币活动的全面禁令，但央行高层官员近期表态为探讨其在全球支付中的潜在作用注入了新动力。

中国人民银行行长潘功胜6月指出，稳定币可能引发国际金融革命，特别是在地缘政治紧张加剧暴露传统支付体系脆弱性之际。他警告称，现有体系可能被政治化并成为制裁工具。

在同期上海论坛上，前行长周小川表示与美元挂钩的稳定币可能加速美元化进程。内地及香港其他金融官员则探讨了人民币稳定币助力中国推进货币国际化的可能性。

中国政府始终对加密货币保持警惕，视其威胁金融稳定与资本管制。但经济学家发现新契机——特朗普政府对数字代币的支持力度加大提供了部分动因。摩根士丹利建议中国可利用香港试点离岸人民币稳定币，规避内地严格的资本管制政策。

全球稳定币交易量近年持续攀升

尽管与传统支付工具相比仍相形见绌

数据来源：TenSquared Capital报告

注：每个统计年度截止于当年9月

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示：“稳定币并非新型货币，而是现有货币的新分发渠道。中国必须拥抱主权货币代币化趋势，这对保持数字基础设施竞赛中的竞争力至关重要。”

就在潘功胜等中国官员于6月18日陆家嘴论坛发言前数小时，美国参议院通过了稳定币监管法案，这既是加密行业的重大胜利，也推动了特朗普总统的数字资产议程。

财政部长斯科特·贝森特在6月19日的X平台发帖称，稳定币将巩固而非威胁美元主导地位。他周一接受彭博电视采访时表示，由于对美国监管下私营部门的信任度高于对其他国家政府管控风险的担忧，全球用户可能更青睐美国背书的稳定币，而非欧洲或中国的央行数字货币。

稳定币通常由传统货币支持、私营企业发行，作为跨境支付更快速廉价的选择正日益普及。多数稳定币与美元挂钩并以短期国债等美国资产为支撑，其总供应量预计到2030年将达到3.7万亿美元。

对此，中国经济学家正呼吁发展人民币挂钩的替代方案。京东首席经济学家沈建光警告称，若不采取此类举措，中国恐将在下一代货币主导权竞争中落后。据报道，创始人刘强东向员工表示，计划在所有主要市场申请稳定币牌照，将跨境支付成本降低90%，结算时间缩短至10秒以内。

香港近期推出了针对法币锚定稳定币的监管框架，向在港运营的发行机构发放牌照。京东与蚂蚁集团有望成为首批申请的科技巨头。全球最大批发市场运营商——上证上市公司浙江中国小商品城集团也表示计划申请牌照。

离岸人民币稳定币或助力中国利用全球对美元霸权日益增长的不安情绪，尤其是在俄乌冲突后美元被用作金融施压工具的情况下。人民币吸引力持续上升，2月份中国逾30%货物贸易以人民币结算，创十年来新高，但其在全球支付占比仍相对有限。

美元主导SWIFT支付体系

通过SWIFT进行的人民币支付份额仍然有限

来源：环球银行金融电信协会

随着中国国家支持的数字货币——数字人民币在国内外都难以获得广泛接受，人们对稳定币的兴趣日益增长。另一项跨境支付倡议mBridge，由于主要参与者国际清算银行出于可能被用于规避制裁的担忧而退出，正面临不确定的未来。

潘最近宣布了建立上海国际数字人民币中心的计划，表明其继续推动数字人民币在贸易中使用的兴趣。

国家支持的国家金融与发展实验室主席、前中国人民银行顾问李扬表示，中国应采取“双轨”方法来增强人民币的全球使用。这将包括继续传统努力，如扩大货币互换和基于人民币的CIPS结算系统，同时利用香港的金融机构推广与离岸人民币挂钩的稳定币。

彭博情报评论…

“香港的稳定币可以成为北京绕过SWIFT的替代方案，与之前采用的CIPS和mBridge一起。”

它们“可以显著推进人民币的全球使用。人民币的采用面临挫折——通过CIPS进行的交易尚未达到临界规模。”

——高级银行和金融科技分析师Francis Chan

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目前，稳定币主要用于加密货币交易而非商业支付，监管机构仍需应对欺诈和金融犯罪等风险。尽管多国正在探索监管框架，但关键问题仍未解决，例如应将稳定币视为货币还是金融资产。

康奈尔大学教授、《货币未来：数字革命如何改变货币与金融》作者埃斯瓦尔·普拉萨德认为，若缺乏更广泛的经济改革，中国的稳定币发展可能面临限制。

他表示：“在岸与离岸外汇市场未实现一体化的情况下，香港发行的人民币挂钩稳定币难以获得广泛认可。”

但他补充说，稳定币可能推动中国政府进行改革。由于会加大汇率和货币政策管理难度，它们可能"成为推动自由化和市场化改革的催化剂"。