资产所有者对ESG政策回撤感到愤怒，决定自行采取行动——彭博社

德国瑙恩勃兰登堡风电场中的风力涡轮机。

摄影师：Liesa Johannssen-Koppitz/彭博社在美国遭遇重创后，ESG在欧洲监管层面的突然退潮，正促使机构投资者寻找新手段迫使企业更严肃对待环境、社会和治理指标。

北欧地区的资产管理公司和资产所有者表示，他们准备削减对那些以监管缺失为借口、在ESG风险方面缺乏透明度的企业的投资配置。在接受彭博社采访时，他们还表示已准备好考虑采取法律措施，以保护其投资组合免受气候变化和人权风险的影响。

彭博绿色美国过热垃圾填埋场持续危害民众健康贝佐斯资助的气候研究卫星失去动力参议院税收法案削减清洁能源条款但保留救济空间美国海洋大气管理局预算削减将重创气候研究并裁员这一动向源于欧洲市场的重大转向——该地区长期占据全球80%以上可持续基金资产，曾是ESG最大市场。在ESG领域取得先发优势后，欧盟政策制定者如今大幅回调早期目标，使得原本需要履行可持续报告和尽职调查要求的企业数量锐减。

推动政策回撤的德国、法国及商业游说团体声称，欧洲的ESG法规使该地区处于竞争劣势。随着特朗普政府试图将ESG从投资版图中抹除，欧洲还承受着废除可能影响美国企业规则的重压。而最近美国特拉华州（三分之二大型美企注册地）的一项裁决，将使小股东更难对企业施加影响。

在此背景下，欧洲投资者正开始主动采取行动。

挪威养老金管理机构KLP（管理资产约1140亿美元）责任投资主管基兰·阿齐兹表示：“我们已与多家律师事务所接洽，以更好地了解美国政治局势变化将如何影响我们作为少数股东的权利，以及我们在行使积极所有权时可能面临哪些潜在风险。”

阿齐兹称，她已注意到"更多投资者正在减少"对那些未能提供必要ESG数据公司的投资敞口。

准备撤资的欧洲机构投资者包括荷兰养老基金PME，该基金向彭博社表示正在审查其全部投资组合（从股票开始），以从ESG角度剔除其认为风险过高的投资。

密切关注事态发展的律师事务所已开始向欧洲机构投资者推介服务，预计围绕公司治理的冲突将会加剧。

“发起非正式对话的传统方式正变得低效，"乔纳森·加德纳表示，这位美国Labaton Keller Sucharow律师事务所的管理合伙人指出：

“在当前环境下，美国通过律师明确表达立场的做法正变得越来越有价值，“近期赴北欧与投资者探讨形势变化的加德纳补充道。

监管机构也日益强调与ESG缺陷相关的诉讼风险。上周，欧洲银行业管理局警告银行，如果它们违反与气候相关的目标，可能会面临诉讼。

企业正在注意到这一点。根据贝克·麦坚时律师事务所最近调查的全球企业中，超过一半表示它们正在预留更多资金以应对ESG法律纠纷，并做出改变以避免代价高昂的诉讼。根据博朗金融解决方案的另一份报告，去年投资者通过集体诉讼收回了超过52亿美元。

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欧洲正在撤回此前试图强制数万家企业披露并应对ESG风险的法规。根据欧洲会计师联合会的数据，按照一项提案，原本约5万家受《企业可持续发展报告指令》（CSRD）约束的公司中，超过90%将被排除在外。

而包含供应链规则的《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD），其适用范围可能缩减至最初目标的五分之一。

北欧资产管理公司责任投资主管埃里克·佩德森表示，对投资者而言，这一进展意味着他们无法再期待投资组合公司以可持续发展为目标。

他称企业"在缺乏法规支持的任务上不会浪费资金”，“需要让它们确信这是未来趋势”，“如果CSRD和CSDDD被实质性弱化，我们将少一个说服企业采取行动的重要筹码。”

AkademikerPension首席投资官安德斯·谢尔德将欧洲缩减ESG要求的举措形容为"非常令人遗憾的倒退”。他还表示，欧洲投资者已准备好抵制美国扼杀ESG的行动。

AkademikerPension表示，他们“更倾向于”在一个“非政治化的环境中”与公司进行“诚实的对话”，Schelde说。但鉴于当前情况，“更多地利用法庭肯定也是我们一直在考虑的事情，”他补充道。