英国央行行长贝利表示，低债务水平削弱了高利率政策的效力 - 彭博社

7月1日，英国央行行长安德鲁·贝利在葡萄牙辛特拉的欧洲央行中央银行论坛政策小组讨论中发言。

来源：欧洲央行英国央行行长安德鲁·贝利表示，由于英国企业和消费者的债务水平较低，高利率对通胀的影响较小。

“英国家庭和企业债务的实际水平低于我们的预期，“贝利周二在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行中央银行论坛小组讨论会上表示。

“这影响了在给定利率下政策的限制性程度。与历史相比，其限制性可能有所减弱。”

观看：英国央行行长安德鲁·贝利表示货币政策仍具限制性，但"限制性程度将随着时间的推移而降低”。

英国央行正采取谨慎态度降低利率，试图消除英国顽固的价格压力。由于英国家庭债务占收入比例降至二十多年来的最低水平，这可能使降息变得更加困难。企业资产负债表也更加健康，公司债务低于疫情期间和2010年代的水平。

英国家庭和企业的债务负担正在减轻

来源：彭博社对英国国家统计局数据的分析

注：家庭负债率=债务余额除以四个季度的可支配收入总和。企业负债率=债务证券及贷款除以四个季度的营业盈余总和

尽管英国央行自去年峰值已下调基准利率1个百分点，但贝利表示4.25%的利率仍处于限制性区间

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由于大量房主采用固定利率抵押贷款（在到期续签前不受英国央行基准利率影响），加之租房或全款购房人口比例处于历史高位，货币政策在英国可能已被削弱，这弱化了英国央行政策的关键传导渠道。

然而高企的利率也使得家庭储蓄率维持在较高水平，抑制了消费支出。

贝利指出经济特别是劳动力市场出现"疲软"迹象。最新数据显示，自工党政府4月实施工资税和最低工资上调政策后，就业率加速下滑。

“我们需要观察这些因素如何传导至物价，“他表示，“利率走向仍将下行。”

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交易员预计货币政策委员会在8月的下次会议上再次降息的可能性超过80%，这将使英国央行保持每季度一次的降息节奏。