欧洲央行担忧欧元涨势是否将从福音转为诅咒 - 彭博社

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德6月30日在葡萄牙辛特拉的欧洲央行论坛上发表讲话。

图片来源：欧洲央行欧洲央行官员开始担忧，欧元快速升值可能破坏将通胀率稳定在2%的努力。

随着对美国信心的减弱，今年欧元对美元汇率已上涨约14%——这有助于抑制目前恰好符合欧洲央行目标的物价上涨。然而风险在于，欧元的上涨可能推动其汇率达到导致通胀低于目标的水平，同时损害竞争力。

随着欧元汇率接近二十多年来最长连涨纪录，这一话题在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度会议上成为焦点。副行长路易斯·德金多斯警告称，突破1.20美元将带来问题。

在此之前，“我们可以稍微忽略它，“他告诉彭博电视台的弗朗辛·拉夸。“超过这个水平就会变得复杂得多。”

观看：欧洲央行副行长路易斯·德金多斯在彭博电视台的讲话

欧元的大部分升值源于美元走弱，唐纳德·特朗普的关税攻势削弱了信心，促使投资者将目光投向美国以外。这种转变最初受到欢迎，不仅因其抑制通胀的特性，还被视为扩大欧洲共同货币在世界舞台上作用的机会。

当前的问题在于它能推进多远。交易员们预计，金多斯提到的门槛将在2026年达到。

“欧洲投资者——乃至全球投资者——正对欧元进行一定程度的再平衡，”欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩向CNBC表示。“目前所见似乎具有持续性，但我们当然对后续发展充满好奇。”

欧洲央行对欧元的预测假设

来源：欧洲央行季度预测，彭博外汇期货市场数据

关于欧元的大量评论——其中许多超越了欧洲央行"汇率只是其评估的众多因素之一且无特定目标水平"的标准表述——表明至少部分政策制定者正逐渐感到不安。

“他们尚不愿承认，但强势欧元将日益成为隐忧，”ING宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示。“欧元持续走强不仅会带来更多通缩压力，还可能对已受冲击的出口行业造成经济损害——这足以成为进一步降息的理由。”

拉脱维亚央行行长马丁斯·哈萨克斯在另一次专访中，也讨论了存款利率八连降之外的考量。市场和分析师预计7月暂停后，今年还将有一次降息至1.75%。

“今年汇率波动显著，这将加剧通胀压力，”哈萨克斯表示。“若欧元继续大幅升值，将抑制通胀和出口，可能促使天平向再次降息倾斜。”

欧元区通胀率现为2%

数据来源：欧盟统计局

在辛特拉与美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他央行行长同台时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德拒绝对汇率置评，但表示2025年可能成为美元的关键年份。

“这不会在一夜之间突然发生——历史上从未有过这种情况，“她说。“但显然有些东西已经被打破，至于它是可以修复的还是会继续破裂，我认为尚无定论。”

欧元的大幅上涨（拉加德曾称之为"反直觉但合理”）是政策制定者在设定利率时将考虑的一个指标。对于立陶宛的格迪米纳斯·西姆库斯来说，欧元上涨的速度是欧洲央行必须特别密切关注的问题。

“从历史角度看，这一汇率水平并不反常，“他在采访中表示。“但调整的速度意味着我们必须认真对待。”

观看：德国央行行长约阿希姆·纳格尔在彭博电视上的访谈

自1999年推出以来，欧元兑美元平均汇率为1.1829，周二交易价格略低于该水平。德国央行行长约阿希姆·纳格尔用这一论据来淡化任何担忧。

“是的，汇率确实带来了一些溢出效应，但这只是一个因素，“他告诉彭博电视台。“我们正在考虑所有导致通胀上升和下降的因素，这才是我们应该看待问题的正确方式。”

同样，爱沙尼亚的马迪斯·穆勒也表示，他对欧元的最新走势不太担忧。

“欧元的升值速度相当快，”他表示。“但目前的水平仍在历史范围内。我认为现阶段我们不必过于担忧。”

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