零售风险显现于“垃圾股狂奔”式市场反弹中 - 彭博社

投资者正蜂拥至美股市场中风险最高的领域，这引发了对其创纪录反弹可持续性的质疑，并预示着散户交易者可能面临亏损。

“第二季度的反弹行情是由那些被认为质量较低的板块引领的——即’垃圾股冲刺’现象，“Panmure Liberum Limited的销售交易员马克·泰勒表示，“这表明散户买家仍在积极抄底，持仓结构的痛苦转换正演变为追逐业绩的行为。”

比特币相关企业已上涨78%，量子计算类股票上涨69%，网红股涨幅达44%——这些市场波动剧烈的领域，投资者押注的未来回报可能无法实现。被大量做空的股票组合上涨了29%。

第二季度反弹中低质量股票称王

比特币、非盈利科技股、被做空股票表现突出

资料来源：彭博社、高盛、摩根士丹利、景顺、纽约证券交易所

上季度标普500指数反弹，将14%的跌幅逆转为11%的涨幅，纳斯达克100指数更是飙升至历史新高。这轮反弹由贸易协议乐观情绪高涨和降息预期升温推动。

更广泛来看，投资者表现出对周期性行业的偏好，押注欧洲的工业和建筑板块，以及美国的汽车、资本财货和银行板块。半导体和软件类股同样表现优异。

泰勒指出，收益率下降和波动性降低促使系统性基金（根据规则和模型购买股票）追逐动量。“有迹象显示市场广度有时有所扩大，但贝塔追逐一直持续到上半年的最后几天，“他说。

市场中许多风险较高的部分现在已经达到超买水平。它们通常是更多短期交易的对象，现在获利了结或重新做空的风险已经增加。

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