欧洲垃圾债券以225亿欧元销售额创下月度纪录——彭博社

欧洲垃圾债券发行量在6月创下新纪录，随着投资者将资金注入这一提供诱人收益率和相对稳定的资产类别，交易持续涌入。

根据彭博汇编的数据，上月企业发行了225亿欧元（266亿美元）的垃圾级债券，比2021年6月的前纪录高出近40亿欧元。这波发行热潮以KKR集团支持的Flora Food Group BV周一完成近一年来首笔CCC评级（信用评级中最低档之一）债券定价为标志。

目前尚无放缓迹象。包括知名邮轮运营商嘉年华和软银集团在内的多家垃圾级发行机构正在市场中活跃。

欧洲垃圾债券发行量6月创月度纪录

数据来源：彭博社

注：统计包含所有主要欧洲货币计价且单笔规模超1亿欧元的欧洲高收益债券总发行量

“由于基本面改善和技术面异常强劲，高收益债券确实是非常具有吸引力的资产类别，“Insight投资管理公司高收益债券投资组合经理凯瑟琳·布拉甘萨表示，“大量资金正从股票和长期资产转向这一领域，当前发行量正是这种趋势的反映。”

高收益债券资金流入情况

客户持续向欧洲垃圾债券注入资金；根据美国银行研究人员引用的EPFR数据，欧洲高收益基金已连续七周实现资金净流入，其中6月25日当周更是录得9.22亿美元的巨额流入。

美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策促使投资者重新调整投资组合，许多人增加了对欧元计价资产的配置。

与此同时在供应端，由于交易活动减少及私募信贷规模扩大（部分交易已从广泛银团市场转移），近年来市场规模持续萎缩。

当然风险依然存在。债务文件条款仍明显偏向发行方。股息资本重组和实物支付票息（允许借款人通过增发债务而非现金支付来递延利息）是近几周市场上出现的更具激进色彩的融资方案。

地缘政治风险仍在市场盘旋。虽然最新消息显示美国正推进与欧盟就关税问题达成协议，但局势仍可能生变。

“随着六月出现的股息资本重组案例（Techem、Urbaser、TeamSystem）、并购相关交易，以及杠杆收购交易的再度活跃，市场风险正在上升。“Spread Research信用研究主管本杰明·萨巴赫表示。