让AI解释为何特斯拉的批评者正在落败——彭博社

Matthew A. Winkler

实际情况没有看起来那么糟。

摄影师：Daniel Perron/AFP via Getty Images

如今关于特斯拉公司的几乎所有言论都介于糟糕与更糟之间。

追踪这家由首席执行官埃隆·马斯克领导的电动汽车及清洁能源公司的61位分析师中，多数建议投资者避免购入其股票。国内外销量暴跌印证了彭博行业研究的数据：31%的购车者——包括41%自称民主党派的女性——在马斯克（这位未经选举的政府效率部部长）成为白宫内外避之不及的人物后，购买特斯拉的意愿降低。总统唐纳德·特朗普指责这位最大竞选捐款人是"重度瘾君子"。就连马斯克旗下人工智能聊天机器人Grok也认为特斯拉处于"危险境地"，有15%至25%概率陷入"死亡螺旋"。

彭博观点亚马逊Goodreads正在遗忘其存在意义亚利桑那州初选才是民主党真正的风向标美国破碎的政治正在拖垮经济曼达尼的崛起是共和党正在利用的礼物媒体对特斯拉的报道忽略了彭博汇编数据揭示的完整前景：这家由工程师马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁于2003年创立的电动汽车初创企业，仍是全球最大汽车制造商、第九大上市公司，市值超过沙特阿拉伯的国内生产总值。尽管丰田汽车作为全球销量冠军实力雄厚，其市值仅约特斯拉1.04万亿美元的四分之一。除特斯拉外，全球前十大汽车制造商总市值为8120亿美元，相当于特斯拉市值的78%。

扩大领先优势

特斯拉市值持续拉大与主要竞争对手的差距

数据来源：彭博社

尽管关于特斯拉光环褪色和"需求问题"的讨论不绝于耳，Model Y仍是2025年全球最畅销的电动车型，若趋势持续这将是其连续第三年蝉联榜首，并且在中国、欧洲和美国市场未见颓势。股东只需回顾财务历史就能对末日预言泰然处之。特斯拉去年977亿美元营收是十年前的30多倍，增速远超排名第二的比亚迪——其最新年销售额为2014年的12倍。

营收增长引擎

过去十年特斯拉营收增速遥遥领先丰田和比亚迪

数据来源：彭博社

特斯拉息税折旧摊销前利润(EBITDA)达140亿美元，是十年前的300余倍。排名第二的比亚迪基于EBITDA的增速为15倍，该指标排除了融资和税务决策对盈利的影响，更能反映核心业务盈利能力。彭博汇编数据显示，特斯拉当前市值是十年前的31倍，换言之，在营收增长、利润和市值方面，全球前十车企无一能与特斯拉比肩。

当特斯拉在4月22日宣布其五年来最大的盈利失望——第一季度每股收益27美分，比每股43美分的平均预期低38%——次日股价却上涨了5.37%，因为马斯克向股东表示自动驾驶的财务影响将在2025年下半年显现。特斯拉自主研发的自动驾驶计算机采用AI技术，而非昂贵的传感器和高精地图。根据彭博汇编数据，特斯拉预计将在自动驾驶汽车市场占据显著份额，可能高达99%或至少90%。

因此，当"为何特斯拉市值是丰田的四倍？“这一问题被提交至彭博终端文档搜索分析工具时，这个具备完全溯源和透明度的AI驱动功能通过调取新闻、研究和分析数据，给出了以下视角：

特斯拉的AI与自动驾驶技术愿景

  • 根据特斯拉2025年4月22日第一季度财报电话会议，该公司正将自身定位为AI与机器人公司，其价值将通过自动驾驶汽车和人形机器人实现，而非仅作为传统汽车制造商。
  • 据Wedbush分析师Dan Ives称，仅特斯拉的AI和自动驾驶技术估值就达1万亿美元。
  • 根据特斯拉2025年4月22日第一季度财报电话会议，公司预计到2025年中期将大规模实现完全自动驾驶能力，这将彻底改变其商业模式。

领导力与未来增长预期

  • 据报道，特斯拉1万亿美元市值很大程度上得益于埃隆·马斯克的领导力和远见。
  • 根据特斯拉4月22日第一季度财报电话会议，管理层认为若执行顺利，特斯拉市值可能超过前五大公司总和。
  • 据媒体报道，分析师加里·布莱克指出，由于增长前景不同，传统汽车行业的市盈率估值方法不适用于特斯拉。

垂直整合与制造优势

  • 特斯拉4月22日第一季度财报显示，公司在电池生产、锂精炼和制造能力方面具有显著的垂直整合优势。
  • 根据特斯拉第一季度财报会议，公司在人形机器人开发领域处于领先地位，预计该技术将快速实现规模化。

市场挑战

  • 据报道，特斯拉面临销量下滑、利润下降、品牌抵制和股价波动等多重挑战。
  • 消息显示，金融专家对特斯拉估值是否合理或脱离实际存在重大分歧。

尽管特斯拉依赖美国、欧洲和亚洲125,665名员工，但其持续发展更源于创始人艾伯哈德、塔彭宁的前瞻视野，以及随后马斯克的投资支持，正是这些因素使特斯拉得以颠覆并改造汽车行业。

“人们普遍而言，尤其是股票投资者，希望看到对美好未来愿景的绝对承诺与信念，”自上世纪80年代起研究汽车行业的数据追踪研究公司联合创始人尼古拉斯·科拉斯在上周给客户的报告中写道，“他们也渴望成为赢家故事的一部分，尤其是当这个叙事中包含救赎元素时。这是任何程序或电子表格都无法理解的，这也正是由英雄引领的公司往往如此珍贵的原因。”

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