欧盟企业被敦促在T+1结算制度实施前实现贸易流程自动化——彭博社
Greg Ritchie
负责监督加快交易结算制度转型的欧洲机构敦促企业投资自动化，表示转向所谓的T+1制度将提升该地区市场的吸引力。
根据彭博社看到的建议文件，欧盟各成员国的金融机构需要消除交易处理中造成瓶颈的手动流程。欧盟预计将于2027年10月从现行的两天证券结算制度改为一天结算，英国和瑞士也将同步实施这一改革。
这一转变将使欧盟重新与美国保持一致——美国已于去年实施T+1结算制度，结束了此前对部分投资者造成高昂成本的市场差异。行业委员会主席乔瓦尼·萨巴蒂尼将这些提案视为全欧盟范围降低投资壁垒的广泛行动的一部分。
萨巴蒂尼在报告前言中写道：“随着地缘政治紧张局势和全球不确定性加剧，如果国际投资者将欧盟视为能提供相对法律监管确定性、透明度和稳定性的避风港，他们可能会重新考虑对欧盟市场的投资策略。因此，缩短证券结算周期应被视为欧盟宏大战略目标的重要组成部分。”
在欧洲，向T+1结算周期的转变可能比美国更复杂且成本更高，因为该地区缺乏统一的资本市场。根据欧洲证券和市场管理局数据，欧洲经济区有90个交易场所、14家中央对手方清算所和34家中央证券存管机构。
欧盟T+1转型按公司类型估算成本
单位：美元
数据来源：Firebrand Research
这意味着看似简单的交易往往涉及复杂的机构网络：荷兰散户投资者可能通过意大利小型银行购买法国资产管理公司管理的爱尔兰基金，期间还需经过经纪商等中介机构。链条中任一环节出现问题都可能导致交易无法完成。
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不过欧盟也可借鉴美国经验。花旗集团去年调查发现，北美T+1切换比预期更艰难，许多公司未能在截止日期前完成自动化流程。
萨巴蒂尼的报告提出了委员会认为对成功过渡至关重要的数十项建议。报告指出，其中一些建议需要尽快在今年完成，以确保2027年最后期限的实现。
“未来还有更具挑战性的工作，”萨巴蒂尼写道。