年内最垃圾债券发行显示欧洲信贷反弹程度——彭博社

Flora食品集团即将成为近一年来首家以最低级别垃圾债评级测试欧洲债券市场的发行方，凸显投资者对风险资产的渴求日益增长。

这家由KKR集团支持的Flora和Country Crock涂抹酱生产商，周一启动4亿欧元（4.69亿美元）高级无担保票据发行计划，部分目的是为现有债务再融资。

根据iTraxx Crossover信用违约互换指数，近期信贷市场持续火爆，欧洲垃圾级债券的违约保险成本已逼近年内最低水平。这引发了大西洋两岸总额超1400亿美元的贷款与债券发行狂潮。

Flora发债当日，多家垃圾级发行方也正在推进融资计划。其中包括传奇邮轮运营商嘉年华集团，该公司正寻求发行10亿欧元债券为其部分美元定期贷款再融资。

近期市场上涌现的激进融资方案包括股息资本重组和实物支付票息（允许借款人通过增发债务而非现金支付来递延利息）。而Flora食品集团则创下新里程碑——自去年7月度假村运营商Sani/Ikos集团以来，首家以CCC评级登陆欧洲垃圾债券市场的企业。

CCC级信用评级位于次级投资级别区间的下半部分，仅比违约级别高出几个等级。

Flora债券的发行价格初步定在8.625%至8.875%区间。该债券预计将获得穆迪评级Caa1、标普全球评级CCC+以及惠誉评级CCC+。

该公司（前身为Upfield集团）去年4月与阿布扎比主权基金ADQ谈判破裂后，被迫搁置了出售计划。KKR最初计划推动该公司上市，但最终选择至少持有至2026年，以期在此期间减轻其债务负担。

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