贝莱德称不可预测的美国政策对欧洲信贷是利好——彭博社

贝莱德公司认为，若投资者从美国市场转向，欧洲固定收益市场将从中受益。该机构对美国政策不可预测性及政府债务激增表示担忧。

根据贝莱德固定收益展望报告，外国投资者正在撤离美国市场，若美国政府债务持续失控，其在金融市场的"特殊地位"可能面临挑战。报告指出，美国最大的固定收益配置机构普遍规避风险，相较于亚洲或新兴市场，它们更青睐欧洲的稳定性。

“当前背景是美国的政策制定比欧洲更难以预测，而欧洲的发展方向相对明确，“贝莱德欧洲基础固定收益投资联席主管詹姆斯·特纳表示，“这促使人们重新评估其在欧美之间的资产配置。”

报告显示，随着美国政府每周发行超过5000亿美元债务，加之国际投资者将资金转向其他地区，借贷成本进一步上升的风险已切实存在。

与此同时，报告指出欧洲政府债务发行量上升——部分源于德国国防和基础设施一揽子计划——将提升该地区债券市场的流动性。

美元外流与欧元流入对比

今年以来欧元债券基金资金流入较美元更为稳定

数据来源：通过贝莱德获取的EPFR数据

从数据来看，这种远离美国市场的趋势尚未显现——4月份海外投资者购买了六个月来最大规模的美国公司债。花旗集团策略师指出，美国市场具有深度和多样性，其未偿还的高评级公司债规模是欧元计价债券的两倍多。

尽管如此，自4月以来，德国国债的表现仍优于美国国债，因为关税政策的混乱实施削弱了美国政府债券作为避险资产的光环。

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贝莱德的目标是保持投资组合的流动性，并在波动时期投资于利差扩大至有吸引力水平的债券。

“实现这一目标的方法是确保你能保持灵活性，并具备快速调整投资组合的能力，”特纳说。