中国工厂活动收缩在特朗普贸易休战后再次缓解 - 彭博社

中国深圳一家玩具生产线的工人。

摄影师：沈起来/彭博社中国制造业活动连续第二个月改善但仍处于收缩区间，中美关税战停火后贸易有所回升，但国内需求疲软继续拖累经济。

6月官方制造业采购经理人指数(PMI)为49.7，高于5月的49.5，略超彭博调查分析师的预估中值。该指数低于50表明制造业活动萎缩。

国家统计局周一公布，6月非制造业商务活动指数（涵盖建筑业和服务业）从5月的50.3升至50.5，高于预估的50.3。

数据公布后离岸人民币延续涨势，兑美元升值0.2%至1美元兑7.1626元。30年期国债期货一度下跌0.6%，创一个月来最大跌幅，因交易员降低对进一步货币宽松的押注。

制造业新订单指数三个月来首次回升，但就业分项指数在5月短暂改善后再度恶化。统计数据显示，在接受调查的21个行业中，超半数行业处于扩张区间。

“制造业生产活动加快，市场需求有所改善，“国家统计局高级统计师赵庆河在声明中表示。

采购经理指数（PMI）数据是每月首个反映中国经济运行状况的官方指标。最新数据涵盖了中美达成贸易战90天休战协议后的首个完整月份。协议。

观察：摩根大通Grace Ng对最新PMI数据的解读观点。

占一季度经济增长近40%的海外需求，正弥补国内消费疲软的缺口。但这也使中国更依赖与贸易伙伴（如刚在日内瓦达成贸易框架协议的美国）保持稳定关系。

该协议将美中贸易谈判条款正式化，包括中方承诺供应从涡轮风机到喷气飞机所需的稀土资源。

贸易休战期间中国港口创下单周吞吐量纪录

6月中旬港口处理670万标准箱

数据来源：中国交通运输部

鉴于出口前景不明朗且持久贸易协议尚未达成，中国制造业年内走势仍存疑。

包括美国银行和花旗集团在内的多家国际投行近期上调了2025年中国增长预期，因关税休战提振信心。但彭博调查显示，经济学家仍预计今年GDP增速为4.5%，远低于官方5%左右的目标。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，随着制造业产出指数升至三个月高点51，6月份工业产出"不会太差”。

“政策制定者面临的问题是通缩和失业，而非增长，“他说，“我并不担心中国的GDP。”

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美国总统特朗普的中国事务特使戴维·珀杜最近警告称，美国希望通过将许多关键供应链迁回本土来重塑与中国及世界的贸易关系。

这位美国大使表示，美国领导人"对许多战略产业空心化视而不见”，这表明两国之间的贸易紧张局势可能持续。