全球大宗商品市场本周需关注的五大关键图表——彭博社

伊拉克南部巴士拉港的北鲁迈拉天然气田。

摄影师：海达尔·穆罕默德·阿里/法新社/盖蒂图片社中东局势依然微妙，尽管石油和天然气仍在持续输出。但对美国炼油厂而言，对该地区供应的依赖已大不如前。美国电网级电池装机量的迅猛增长预计将出现回落。再看看欧洲遭遇酷暑之际，玉米与小麦价差的变化。

全球大宗商品市场本周伊始，有五组值得关注的重要图表。

石油

数日来，全球目光聚焦霍尔木兹海峡——这条104英里（167公里）长的水道是全球石油运输的关键通道。即便中东紧张局势再度升级，美国炼油厂的担忧也较往年轻微。页岩革命推动美国国内产量激增后，如今它们已大幅减少对该地区原油的依赖。若阿拉伯湾运输受阻，西海岸炼油厂将首当其冲。2024年其20%以上原油需从伊拉克进口。

页岩繁荣缩减美国中东石油进口量

霍尔木兹海峡关闭对西海岸炼油厂影响最大

来源：Vortexa

液化天然气

除石油外，霍尔木兹海峡还扼守着全球大量液化天然气产能，欧洲和东北亚关键地区依赖该区域的天然气出口供应。随着伊朗与以色列紧张局势升级，全球天然气价格因该航道命运而剧烈波动，最终随冲突缓和而趋稳。上周五欧洲天然气价格创下近两年来最大单周跌幅。

全球五分之一液化天然气经霍尔木兹海峡运输

2024年卡塔尔、阿联酋至关键地区全年出口量

来源：彭博社

注：年运输量以百万吨计，产自霍尔木兹海峡沿岸各国

铜

自美国总统特朗普四月解放日宣布对进口商品加征广泛关税以来，美国交易所仓库的铜库存持续激增，目前处于近七年最高水平。市场对美铜关税的预期导致Comex铜价大幅溢价于国际基准价格。纽约与伦敦市场的巨大价差促使贸易商赶在潜在关税实施前，向美国运送创纪录数量的铜。

### 欧洲农作物

未来10天至两周内，欧洲玉米作物将受到密切关注，因为热浪正席卷整个大陆。主要用于动物饲料的玉米价格低于人类食用的小麦价格实属罕见。但由于担忧当前热浪将损害玉米收成，上周欧洲玉米与小麦期货价差出现倒挂。

欧洲玉米期货价格高于小麦

炎热天气引发对即将到来收成的担忧

来源：泛欧交易所

电池产业

自2021年以来，美国电池安装量持续攀升。但一份新报告指出，在特朗普关税和能源政策下这一趋势可能逆转。根据伍德麦肯兹和美国清洁能源协会的报告，若共和党立法者推进削减该技术税收抵免，明年公用事业规模市场将萎缩29%。这将发生在今年创纪录的电网级储能预计增长22%之后。

电网级储能恐面临29%暴跌

若税收抵免削减 美国电池项目增长料将放缓

来源：伍德麦肯兹与美国清洁能源协会