RBA应放弃新的2.5%通胀目标，TCorp的Redican表示——彭博社

Swati Pandey

2025-06-30

澳大利亚主权投资管理公司TCorp的首席经济学家布莱恩·雷迪坎表示，该国央行应放弃将通胀率控制在2-3%目标区间中点的新目标，因为这一基准给政策制定者强加了不切实际的预期。

“对'2.5%‘的执着追求，会让人错误地以为货币政策能够精准实现两年后的特定通胀率，“雷迪坎在周一的报告中指出，“相比现金利率是4.1%还是3.85%，油价波动或特朗普的贸易政策对通胀的影响更为显著。”

这一评估发布之际，财政部长吉姆·查默斯正准备与央行董事会签署新的《货币政策执行声明》。该声明将阐明双方如何落实央行独立审查报告中的建议，其中包括将2.5%设为通胀目标中值。

TCorp是新南威尔士州的中央借贷机构，管理资产规模达1170亿澳元（约合770亿美元）。

雷迪坎表示，对2.5%中值的"单一关注"已导致市场对央行反应机制产生困惑。他举例称，今年2月央行在本轮周期首次降息时，却同时将两年后的通胀预期上调至2.7%，就是典型例证。

“随着通胀和工资增长回落至长期平均水平，降息是正确的举措，”雷迪肯表示。“但由于澳大利亚联储感到有必要根据其模型来为这一决定辩护，这使得解释变得笨拙且令人困惑。”

他说，因此，在会议两天后接受彭博社采访时，澳大利亚联储副行长安德鲁·豪泽不得不对这一决定作出一些澄清。豪泽解释说，如果澳大利亚联储不降息，其通胀预测将略低于2.5%的目标中点。

“不幸的是，用模型向公众解释央行的政策行动，更不用说向金融市场参与者解释，这恰恰适得其反，”雷迪肯说。“这是因为计量经济学模型依赖于一系列关于特定参数的假设，而这些假设无法提前观察或验证。”

他再次提到了豪泽的采访，副行长在采访中表示，人们不应过分关注澳大利亚联储对其中性利率的广泛估计——中性利率是政策既不紧缩也不刺激的水平。

“如果澳大利亚联储副行长认为这‘相当无用’，那么我怀疑那些实际决定政策利率的澳大利亚联储董事会成员不会因为纠结中性利率是1%还是3%而夜不能寐，”雷迪肯用了一个技术术语来指代中性利率。

“但如果这是一个‘相当无用’的概念，那么澳洲联储停止讨论它是有道理的，”雷迪肯表示，并补充说消费者价格指数从7%降至2.5%是政策限制时间已长的“充分证据”。

“换句话说，是时候让澳洲联储从审查强加给它的解释束缚中解放出来了。”

澳洲联储董事会将于下周召开会议，市场预计其很有可能将现金利率再下调25个基点至3.6%。