国际清算银行称：关税政策或令美联储面临真正的通胀难题——彭博社

美国加利福尼亚州旧金山的购物者。

摄影师：David Paul Morris/彭博社国际清算银行警告称，随着世界经济因唐纳德·特朗普的破坏性贸易政策而陷入困境，美国通胀可能再度抬头。

总经理奥古斯丁·卡斯滕斯在年度报告中描述了这一严峻情景，详细列举了自1月上任以来，这位美国总统的行动如何进一步暴露了现有的全球脆弱性。

“我们本应实现软着陆——一切都在按计划进行，“这位墨西哥前央行行长告诉记者。“然后我们经历了这段非常实质性的波动期，关税威胁使得一些国家更难实现2%的通胀目标。”

来源：国际清算银行周日发布的卡斯滕斯任期最后一份报告详细描述了"通常与危机相关水平"的经济不确定性背景，这是由白宫提高进口关税所驱动的，尽管目前90天的暂缓期限制了影响。

国际清算银行表示，增长前景已经减弱，而消费者价格、公共财政和金融体系稳定性方面的风险加剧。

面对这些挑战，巴塞尔官员建议各国央行专注于核心使命，以保持和培养信任，并提高其行动的有效性。

卡斯滕斯指出，美联储在当前环境下可能面临尤为严峻的挑战。主席杰罗姆·鲍威尔正坚定抵制白宫降息的压力。

“在美国，央行可能面临非常棘手的局面——当通胀压力加剧或通胀预期偏离目标，同时经济出现放缓时，“他表示，“这种情况通常令央行特别难以应对。”

国际清算银行报告多次强调通胀风险，包括贸易中断可能冲击本已受人口老龄化和劳动力短缺挤压的经济体，并损害商品供应。

官员们强调，疫情后消费者敏感度提升，叠加仍处高位的生活成本预期，可能对物价稳定构成新的挑战。

鉴于近期原油价格飙升后又部分回落的情况，此类分析可能让政策制定者更加审慎。

“这是一朝被蛇咬，十年怕井绳，“国际清算银行经济顾问申铉松表示，“关键要确保一次性价格上涨不会演变为持续通胀。”

来源：国际清算银行其他风险与部分国家积累的前所未有的国债有关。报告显示，经合组织成员国去年利息支出占GDP比重已达4%，且将继续上升。

国际清算银行(BIS)表示：“通胀和金融稳定的风险更容易源于主权债券市场的压力，或通过其传播。对财政可持续性日益增长的担忧可能引发再融资挑战，并可能动摇通胀预期。”

与此同时，官员们警告称，威胁也可能来自相反方向，即波动或持续的价格上涨推高政府债券收益率。

投资者对全球动态的反应是另一个敏感因素。另一章节分析了全球金融市场如何变得更加紧密相连，将状况更快地从一个经济体传导至另一个经济体。

报告称：“宏观金融脆弱性有可能放大经济发展，包括贸易政策转变和不确定性加剧引发的预期放缓。”

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国际清算银行列出了一系列促进增长和生产力的政策建议，如放松劳动力市场、削减官僚主义、消除贸易壁垒和增加公共投资，同时也建议进行财政修复。

在监管方面，官员们警告不要放松银行监管要求，并呼吁密切监控非银行金融机构。

对于中央银行，国际清算银行建议它们“谨慎平衡”增长和通胀风险，特别是考虑到消费者从容应对价格冲击的时代似乎已经过去。

“那个时代已经结束，”国际清算银行副总经理安德烈亚·梅克勒说。“现在，每当看到任何价格上涨，人们的敏感度都大大提高了——担心这不仅仅是一次简单的价格上涨，而是会影响通胀动态。”