德国梅尔茨需迅速行动以实现经济转机——彭博社
Michael Nienaber, Kamil Kowalcze
梅尔茨的一揽子支出计划有望在2030年前为德国年产出贡献超过4000亿欧元。
摄影师：克里斯蒂安·博克西/彭博社手握数千亿欧元国家资金，总理弗里德里希·梅尔茨正推动德国实现历史性跨越。但他的机遇窗口非常狭窄，可能在未来几个月内就开始关闭。
根据德国政府经济顾问小组的测算，梅尔茨上月上任前敲定的债务驱动型支出计划，到2030年有望每年为经济产出增加逾4000亿欧元（4700亿美元）。这将使该时期年均增长率提升1.6%——略高于1990年两德统一以来的趋势水平。
“商界和公众的期望值极高，“顾问小组主席莫妮卡·施尼策尔接受采访时表示，“必须迅速采取行动。”
6月23日梅尔茨在柏林德国工业联合会会议上发言。摄影师：克里斯蒂安·博克西/彭博社这种热情激发了投资者兴趣——在特朗普执政下美国市场波动期间，德国已被视为避风港，投资热度本就居高不下。德国DAX指数屡创新高，成为今年全球表现最佳的股票基准之一，仅被西班牙IBEX指数和香港恒生指数略微超越。
与许多同行不同，德国拥有可调配的资源。尽管过去紧缩的财政政策导致基础设施老化，但该国在七国集团中债务与GDP比率最低，现在可以善用这一优势。这使默茨执掌着德国一代人以来最大规模的政策转向，但政治内讧或错误实施可能严重阻碍其进程。
德意志银行基于该支出计划上调了预测，预计欧洲最大经济体明年就能实现2%的增长。但该行同时担忧政策效果可能快速消退。
“欧洲以外的人说：沉睡的德国巨人已经觉醒，“德意志银行亚太区负责人亚历山大·冯·祖尔·米伦表示，“我们必须把握这一势头。”
经济顾问指出，若政策重点放在餐饮减税、电动车购车补贴等消费导向措施，而非道路铁路和新技术投资，默茨的支出狂潮最终将被稀释，带来的经济增长提振效果将不足预期增幅的一半。
德国财政方案释放巨大潜力
消费导向政策可能引发2500亿欧元额外支出
来源：德国经济专家委员会
注：累计额外支出
投资支出对德国经济提振作用更大
消费导向策略下的GDP提振效果仅为其一半
来源：德国经济专家委员会
注：每年累计额外GDP
默茨打破其中右翼基民盟财政审慎传统的举措，令人联想到前总理格哈特·施罗德（来自亲工会的社会民主党）推行的标志性劳工改革。施罗德通过放宽就业规则刺激招聘，为近二十年的经济增长铺平道路。但2000年代初的改革也造成社会分裂，加剧了当前使德国更难治理的政治碎片化现象。
梅尔茨领导的执政联盟在议会中仅拥有微弱多数席位，但上周五公共广播公司ZDF公布的民调显示，首次有过半受访者认为总理表现良好。此前选举中他平庸的个人支持率一直是保守派阵营持续担忧的问题。
财政支出的重点是升级基础设施和加强国防。梅尔茨表示要将规模不足的联邦国防军打造为欧洲最强军队。尽管北约盟友对此表示欢迎以威慑俄罗斯侵略，但德国国内对军事扩张普遍存在疑虑，尤其是可能被征召参战的年轻群体。
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吕登沙伊德附近封闭的A45高速公路上的桥梁施工现场。摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社随着梅尔茨的保守派阵营与联合执政的社会民主党在移民、最低工资等问题上矛盾渐显，其政治资本最迟将于明年三月面临考验。富裕的巴登-符腾堡州选举将拉开明年五场地方选举的序幕，其中包括极右翼德国选择党（AfD）势力强劲的前东德地区的两场选举。
这使得69岁的总理几乎没有时间证明他的计划能将德国从经济低迷中解救出来。据熟悉默茨想法的人士透露，这位保守派领导人非常清楚，选民将根据他能否在保持生活成本稳定的同时推动经济复苏来评判他。
该人士补充说，执政联盟正试图快速启动计划，争取在8月前获得内阁对60多项立法倡议的批准，包括降低企业税、简化住宅建设规定以及加快军事采购和基础设施扩建。
德国DAX指数跻身全球表现最佳行列
来源：彭博社
数据截至2024年6月25日
社民党籍财政部长兼副总理拉尔斯·克林拜尔的经济顾问延斯·叙德库姆表示：“这某种程度上是与时间赛跑。我们希望资金能迅速投入使用，让人们看到情况正在好转，但又不能太快，否则会导致物价上涨。”
默茨已取得初步成功。周四，在他与各州州长就如何分担财政负担达成协议后，德国联邦议院下院批准了一项460亿欧元的税收减免方案。解决方案是由联邦政府承担更多负担。
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默茨多次警告德国主流政治可能被民粹主义者掌控的风险，例如主张亲近俄罗斯并意图瓦解欧洲一体化的民族主义政党德国选择党。该党已被德国国内情报机构正式归类为右翼极端组织。
支出重点包括加强国防建设。摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社为巩固转型成果，总理明确表示仅靠增加支出远远不够，需要进行更深层次改革。本周在柏林与德国商界领袖座谈时，他借与英伟达首席执行官黄仁勋的会晤经历激励与会者勇于突破——这位科技巨头认为德国求稳的完美主义正阻碍其开发复杂软件的能力。
“我们正面临改变全社会思维方式的挑战，“默茨向高管们表示，“商业决策没有万全之策，政治决策同样如此。”
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看好德国前景的举措包括：纽约Cantor Fitzgerald公司挖角约15名德国投行家与交易员，作为设立新办事处计划的一部分。
情绪的变化也反映在交易活动上。去年主要是外国投资者收购德国企业，如阿布扎比国家石油公司收购化工企业科思创。今年形势更为平衡，工业集团西门子、制药公司默克和芯片制造商英飞凌等德企纷纷扩张。
摩根大通德国、奥地利和瑞士投资级金融业务主管亚历山大·沃伊特表示：“近二十年来首次出现欧洲企业董事会比美国同行更看好交易活动的情况。”
尽管热情高涨，但除了州选举外，还存在更多潜在障碍。
德国执政联盟支持率收窄
数据来源：Wahlrecht.de网站6月23日发布的Forsa投票意向调查
中左翼社民党力推的将最低工资提高至每小时15欧元的计划，被独立委员会否决，该委员会建议分两步提高至14.6欧元。随着该党本周末在柏林召开代表大会，挫败感可能加剧，进而影响执政联盟内部关系。
在重启征兵制、打击非法移民、社会福利制度改革以及是否寻求禁止德国选择党等问题上，也将出现类似紧张局势。
个人野心最终也将发挥作用。据一位熟悉其想法的官员透露，副总理克林贝尔有意接替默茨，并会警惕让保守派显得过于成功，尤其是在四年任期即将结束之际。
尽管如此，如果德国无法扭转局面，两党都将难以维持权力，至少就目前而言，他们的命运是紧密相连的。
“我们正在这里进行投资政策的范式转变，“克林贝尔在提出一项财政计划时表示，该计划包括到2029年净新增借款约5000亿欧元。“多年来，我们一直在自我拯救至死。”