香港股票销售激增六倍推动亚洲市场迎来繁荣年——彭博社

Dave Sebastian, Julia Fioretti

2025-06-28

香港中环街头行走的行人。

摄影师：Paul Yeung/彭博社香港正迎来标志性的一年，其股票销售规模有望自2012年以来首次跃居全球第二大市场。

彭博汇编数据显示，上半年这个金融中心的IPO及增发融资总额已达约330亿美元，较去年同期激增六倍。其中比亚迪公司和小米集团的募资规模最大，紧随其后的是今年全球最大新股宁德时代新能源科技股份有限公司。

尽管存在关税和地缘政治担忧，投资者仍蜂拥而至香港市场——2025年全球四大股票发行案中有三宗在此落地。随着恒生指数成为今年全球表现最佳的股指之一，股票策略师对本地股市保持乐观态度。

随着众多公司排队进行数十亿美元的融资，香港投资银行家们正迎来丰收之年。

来源：彭博社

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摩根大通亚太区股票资本市场联席主管苏尼尔·杜佩利亚表示：“我们看到全球投资者对全球和区域宏观经济前景的信心明显增强，这促使他们重新评估并增加对该地区的投资敞口，包括香港和中国内地。假设市场保持稳定，下半年可能会非常繁忙。”

已在深圳或上海上市的中国企业正纷纷涌向香港进行二次上市。根据彭博汇编的数据，这些所谓的"A+H"交易约占2025年香港134亿美元首次公开募股总筹资额的四分之三。

规模最大的是电池巨头宁德时代52亿美元的发行，尽管中美关系紧张，该公司仍于5月推进了香港上市。这一备受瞩目的交易成功表明，行业领军企业即使在不利环境下仍能找到全球买家。

彭博行业研究显示，香港上市筹资额有望翻番，达到四年来的最高水平，超过220亿美元。今年下半年值得期待的大型交易包括电动汽车制造商赛力斯集团、重型机械制造商三一重工和生猪养殖企业牧原食品。

正值成立25周年的香港交易及结算所有限公司，因业务激增而士气高涨，正通过"锣车"进行为期两周的史无前例公开巡展，展示用于新股上市的标志性铜锣。

港交所主席唐家成在锣车前合影摄影师：Kiuyan Wong/彭博社根据彭博汇编数据，香港正领跑整个亚太地区的股票发行业务，2025年上半年募资额增长近30%至约1000亿美元。

去年称霸该地区新股市场的印度，因股市暴跌导致开局缓慢，上半年总募资额约200亿美元，料将下降逾20%。

尽管表现逊于地区同行，但基准Nifty 50指数近期反弹，有望创下一年多来最佳季度涨幅。这种乐观情绪正蔓延至交易市场，HDB金融服务公司15亿美元的IPO和塔塔资本公司即将进行的20亿美元IPO即为明证。

其他地区方面，日本邮政银行母公司出售的40亿美元股份及JX高级金属公司的IPO推动日本募资额升至137亿美元，增幅达30%，不过彭博数据显示第二季度交易速度有所放缓。

韩国最近的总统选举结束了长达数月的领导层真空期，重振了Kospi指数，使其成为该地区表现最佳的指数之一。这正激励更多公司寻求上市，例如创造了史上观看次数最多的YouTube视频《鲨鱼宝宝》的制作公司Pinkfong Co.。

尽管地缘政治紧张局势在未来几个月内仍将使企业发行方和投资者的决策复杂化，但亚洲正有望迎来交易活跃的一年。

“我们预计发行活动不会放缓，”花旗集团亚洲股票资本市场联合主管Rob Chan表示，“事实上，尽管近几个月来受关税和地缘政治紧张局势影响存在诸多不确定性，发行活动依然非常强劲。”

年利达律师事务所负责中国股票资本市场交易的合伙人Christine Xu指出，未来预计会看到主要依赖中国国内消费的企业在香港进行交易，因为它们最能免受关税和地缘政治的影响。

“关于关税问题已经经历了足够多的波折，市场已经从容应对，”摩根大通的Dhupelia表示，“展望今年剩余时间，持续复杂的全球地缘政治局势是可能改变市场走向的明显风险。”