股市泡沫风险：美国银行警告利率投机行为——彭博社

Julien Ponthus, Michael Msika

2025-06-27

美国银行的迈克尔·哈特尼特警告称，投机性股市泡沫的风险正在增加。原因是市场对美联储即将降息的预期升温，这将引发大量资金涌入股市。

随着美国与中国及其他伙伴接近达成贸易协议，关税战争和地缘政治紧张局势正逐渐淡出投资者视野。相反，投资者预计美联储降息的可能性增大，并密切关注美国总统唐纳德·特朗普计划中的税改方案能否在下月获得国会通过。

哈特尼特及其团队评估认为，这种从"关税转向减税和降息"的政策转变，可能在下半年显著增加股市泡沫风险，并进一步削弱美元。

EPFR Global数据显示，仅今年就有1640亿美元资金流入美国股市——有望创下有史以来第三高的年度资金流入纪录。

美国股市基准标普500指数已接近历史高点，而十年期美国国债收益率自5月以来下跌超过30个基点。互换市场目前预计美联储未来12个月内将进行四次降息。

哈特尼特表示，当前最佳策略是均衡投资于高增长的美国股票和全球被低估的资产（“做多美国成长股/做多全球价值股”）。

如果人工智能领域没有出现泡沫，那么盈利增长的加速可能是下半年美国和全球股市最可能的积极惊喜，分析师团队补充道。