英国预算逆转威胁里夫斯及其财政规则——彭博社

6月23日的雷切尔·里夫斯与基尔·斯塔默。摄影师：雅各布·金/法新社/盖蒂图片社工党在重大政策计划上的代价高昂让步，不仅让财政大臣雷切尔·里夫斯陷入如何筹措资金以满足预算规则的困境，也开始引发对她自身职位稳定性的质疑。

超过120名工党反叛议员迫使首相基尔·斯塔默在残疾福利改革方案上作出重大让步——该改革原计划节省48亿英镑（66亿美元）以确保里夫斯实现"税收覆盖日常支出"的预算目标。据决议基金会首席执行官露丝·柯蒂斯估算，此次政策逆转导致约30亿英镑节支计划落空。柯蒂斯直至去年仍担任财政部财政政策主任。

此次重大挫折之前，政府已因撤销取消数百万养老金领取者冬季燃料补贴的决定损失12.5亿英镑。里夫斯提出的两项增收政策在数周内接连被斯塔默否决，这将消耗其99亿英镑财政容错空间中的近半数，增加了今年晚些时候预算案中增税的可能性。

“关键时刻将在秋季来临，“诺丁汉大学政治与历史荣休教授史蒂文·菲尔丁表示，“她正逼近可能无法回头的临界点——始终承诺不加税，但现实似乎迫使增税势在必行。”

里夫斯至今对此次政策让步保持沉默，该决定由工作和养老金大臣莉兹·肯德尔宣布。财政部未立即回应关于福利让步将如何影响里夫斯财政立场、以及是否会导致秋季预算增税可能性增加的置评请求。

护理大臣斯蒂芬·金诺克周五在BBC节目中表示，里夫斯将"全面考量这些决策”。“我们将在秋季公布的预算中阐明所有安排。”

虽然斯塔默发起了政策逆转，但工党内部多数批评矛头指向这位财政大臣——她为满足安抚金融市场的财政规则提出削减计划，却阻碍了党内活动人士要求重投公共服务的呼声。工党成员平台LabourList调查显示，40%的成员希望撤换里夫斯。

Panmure Liberum首席经济学家西蒙·弗伦奇指出，尽管执政党拥有165席的议会绝对多数，但内部叛乱正使里夫斯的职位日益难以为继。他表示，若首相"持续通过取消节支计划将她置于险境”，这位财政大臣可能别无选择只能辞职。

福利政策逆转大幅削减英国预算缓冲

来源：财政研究所

注：*6月数据基于IFS预测

里夫斯坚称不会进一步大幅增税，本月早些时候向债券投资者承诺：“任何人都不应怀疑我对财政规则的坚守。你们将在秋季看到我们遵守财政规则。“她补充说，投资者应将英国视为"稳定的绿洲”。

市场迄今对财政状况的恶化反应平静。周五英国国债开盘走高，表现略优于欧洲债券和美国国债。10年期英国国债收益率下降1个基点至4.46%。

但随着其削减开支的计划被逆转，且选举承诺不提高所得税、增值税或针对雇员的国民保险税，她在寻找额外资金方面越来越束手无策。

在她将雇主的国民保险税提高260亿英镑（该增税措施已于4月生效，英格兰银行行长安德鲁·贝利将其归咎于薪资和岗位削减以及食品价格上涨）后，针对企业的增税空间也已所剩无几。本周斯塔默为此举变相道歉，里夫斯本人也向英国商界表示不会再推出如此规模的预算。

最糟糕的情况可能还在后头。政府已暗示可能取消保守党时期设定的儿童福利上限——财政研究所估计此举每年将额外耗费25亿英镑。

政治经济咨询公司Blonde Money首席执行官海伦·托马斯表示：“市场曾简单假设增税可以填补缺口，但现在我们看到政治约束意味着即使是微小的公共部门储蓄也无法兑现。“她指出增税会损害增长，使财政规则更难实现，从而推高借贷成本并增加"政府无法摆脱财政危机的风险”。

英国新残疾福利申请人面临损失

改革缩水形成双轨制

来源：财政研究所

注：政策将于2026年11月生效

此外，预算责任办公室预计7月初将下调生产率预测，这可能使里夫斯的财政计划陷入严重赤字。前英国央行政策制定者、现牛津经济研究院高级顾问迈克尔·桑德斯警告称，此次下调可能导致"额外120亿英镑的财政紧缩”。

彭博经济首席英国经济学家丹·汉森表示"财政前景依然严峻”，且"更多增税即将到来"，这主要是基于预算责任办公室增长预测下调的预期。他估计，自3月以来，借贷成本上升已使里夫斯的财政缓冲减少约10亿英镑。

她还面临在2027年下一次支出审查中将国防开支从2.6%提高到3%的压力，这将再耗资125亿英镑。虽然她的财政规则假设燃油税将随通胀上涨，但历届政府已将其冻结十年，里夫斯去年10月也延续了这一政策。继续冻结将带来又一项数十亿英镑的财政风险。

事实上，尽管有人警告里夫斯可能最终不得不辞职，但经济学家指出，斯塔默-里夫斯组合被投资者视为工党政府可能最受市场欢迎的搭档。

“现阶段更换财政大臣将是重大举措，“公共服务智库Re:State政策主管乔·希尔表示，“调离她向市场传递的信号可能是：我们将用财政立场更温和的人选替换她。我认为这只会带来负面影响，毫无益处。”