加拿大经济预计第二季度将出现收缩——彭博社

一名员工在安大略省圭尔夫市的汽车零部件制造厂组装后保险杠。

摄影师：科尔·伯斯顿/彭博社加拿大经济本季度将出现小幅下滑，但恶化速度并未如部分经济学家担忧的那样快。

加拿大统计局周五表示，初步数据显示5月行业国内生产总值萎缩0.1%，与4月0.1%的降幅持平。

综合来看，若6月经济零增长，这些数据表明第二季度年化收缩率为0.3%。这一降幅将略差于加拿大央行零增长的乐观预测，但远优于其1.3%下滑的悲观预期，也优于许多经济学家的预估。

尽管这较第一季度2.2%的增速显著放缓，但越来越多证据表明，在关税冲击下加拿大经济虽在减速，但迄今避免了严重衰退。这可能为货币政策制定者考虑未来利率路径争取了时间。央行在过去两次会议上将政策利率维持在2.75%不变，并正在权衡贸易紧张带来的价格上涨是否会因经济放缓导致需求下降而得到缓解。

部分经济学家认为加拿大央行已接近本轮宽松周期的尾声。另一些则预期随着消费、就业市场及贸易依赖型产业疲态持续加剧并最终压倒对物价压力的担忧，央行将进一步降息。下一次利率决议将于7月30日公布，恰在GDP报告发布前一天。

疲软数据推动债券上涨，渥太华时间上午9点前，两年期基准收益率降至2.63%下方。

加拿大四月GDP意外萎缩 低于零增长预期

GDP月度环比变化百分比

数据来源：加拿大统计局

四月间，美国对加拿大钢铁、铝和汽车征收的关税全面生效，严重拖累这个北方国家的贸易活动。制造业几乎贡献了商品生产行业全部降幅，而批发贸易则是服务业增长的最大拖累项。

四月制造业下滑1.9%，创2021年4月以来最大跌幅。在关税政策不确定性影响下，汽车生产收缩导致机动车制造业骤降5.2%。同样地，随着汽车及零部件进出口下滑，相关产品批发分销商业务量减少6.8%。

阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺在邮件中指出：“对加拿大央行而言，今日数据证实经济疲软程度正在加剧。但央行已明确表示，其关注重点更在于当前通胀形势而非经济疲软的扩大。”

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圣阿诺表示，本周公布的通胀数据显示核心指标维持在3%，且经济增长更接近央行上次货币政策报告中较为温和的情景，“我们认为加拿大央行更可能保持观望”。

德贾丁斯证券董事总经理兼宏观策略主管罗伊斯·门德斯在给投资者的报告中指出：“这是近三年来经济首次出现连续月度活动下滑。我们仍相信加拿大央行下月将降息，核心通胀指标的粘性主要源于4月份数据的异常波动。”

技术工人在安大略省奥罗拉市制造车间打磨钢材。摄影师：阿德托纳·奥莫坎耶/彭博社4月份公共行政领域引领增长，但这一增长主要源于加拿大联邦选举期间活动增加，现任总理马克·卡尼在此次选举中为自由党政府赢得第四个任期。

统计局表示，5月份房地产行业的增长未能抵消采矿、采石、油气开采、公共行政及零售贸易等领域的下滑，导致经济连续第二个月收缩。6月份经济活动初步数据将于7月31日公布。

“靴子终于落地，加拿大经济本季度将出现收缩，“加拿大商会首席经济学家安德鲁·迪卡普阿在声明中表示，“现在重点是评估这双靴子有多大。经过数月混杂信号和疲软的调查数据后，预期中的放缓终于体现在具体数字上。”

他补充道，制造业等贸易敏感行业正连续第二个月下滑，且未见反弹迹象。“尽管央行正在应对顽固的通胀，但已为第二季度的疲软做好准备。在此关头，他们可能很快会意识到下行风险将占据上风。”