中国投资者蓄势待发准备押注下一个深度求索——彭博社

Annabelle Droulers

2025-06-27

欢迎阅读《科技深一度》，这是彭博社全球记者为您带来的每日科技商业通讯。今天，安娜贝尔·德鲁勒斯将分享她对中国风投经理人的专访，以及他们在今年后半年的投资方向。

全球科技动态

小米挑战特斯拉：小米即将推出售价3.5万美元的YU7运动型多用途车，与特斯拉热销的Model Y展开竞争。由于早期订单量强劲，该公司股价周五大幅上涨。

**云服务之争：**谷歌云部门聘请前甲骨文云业务高管担任首席财务官。科比·巴尔-内森近期加入这家由前甲骨文云业务负责人托马斯·库里安执掌的Alphabet子公司。

Meta加码AI： Meta持续为其扩张的人工智能业务招揽人才。据悉这家Facebook和Instagram的母公司已进入收购PlayAI的深入谈判阶段，这家初创公司专注于利用AI复制人声技术。

价值重估

Core Scientific股价周四飙升33%，此前有报道称CoreWeave正就收购这家数据中心运营商进行谈判。这是该公司自2024年6月以来最大单日涨幅，目前市值约达48.7亿美元。

谁是下一个？

如果说2025年至今有一家公司脱颖而出，那必定是深度求索。作为彭博电视台驻香港的科技记者，我亲眼见证了这家初创公司及其同名AI产品如火箭般的崛起。

中国人民银行前副行长朱民最近在天津夏季达沃斯论坛上向与会者表示，我们即将迎来100多个类似深度求索的突破性发现。他甚至给出了时间表：18个月。虽然很难想象从现在到2027年每月会出现六个像深度求索这样的颠覆者，但他的观点很明确。

为了筹备我们新推出的《彭博科技：亚洲》节目，我一直在与中国投资者讨论寻找下一个突破性人工智能初创公司的前景，以及他们是否认同朱民的乐观态度。

华创资本管理合伙人熊伟铭认为今年不太可能出现另一个深度求索时刻。他告诉我，下一个“顿悟”时刻需要一定程度的不可预测性。他的早期风险投资公司投资了文远知行和希瑞机器人等企业。

戈壁创投管理合伙人唐启波也持类似观点。

他说：“最初的深度求索时刻之所以影响深远，是因为它让全世界感到意外——没有人认为中国能拥有与美国匹敌甚至超越美国的技术能力。但现在，我认为没有人会感到惊讶；事实上，这甚至可能是意料之中的事。”

将标准定得如此之高，无疑给企业领导者带来了额外压力。正如Shiong所解释的，中国AI基础模型"再次陷入了病毒式竞争"。过去几天里，我一直在与中国一些知名AI初创公司交流，他们都在重复同一句话：“我们正忙于构建”。

在如此激烈的竞争环境中工作，你可能很难享受轻松的周末。但AI价值链上正涌现更多机遇。这是我与投资管理公司Triata Capital创始人兼首席投资官Sean Ho讨论的观点，该公司持有电商巨头拼多多的重要股份。

Ho将中国AI产业划分为三个领域：执行任务的大型语言模型"大脑"、训练所需的数据以及终端用户应用。要成为成功的AI企业，不必在所有三个领域都领先。他看到了全链条的潜力，但对颠覆性应用的前景尤为兴奋。我们可能正面临AI超级应用的未来，他预测这将"把AI变成像互联网一样的商品"。

但他警告说，这将是一场赢家通吃的竞争。谁能创造出最满足用户日常需求的应用，谁就能占据最大市场份额并淘汰竞争对手。在我看来，中国的互联网巨头腾讯和阿里巴巴仍是最有实力抓住这一机遇的企业，尽管目前DeepSeek最受关注。

Esther Wong在创立专注于AI的风险投资机构3C AGI Partners之前，曾是早期中国AI领军企业商汤科技的董事总经理。她通过首先关注行业挑战来寻找投资机会，采取了不同的路径。她表示，首要问题仍是基础设施，即建立所需的数据网络和计算集群。3C支持的美国初创公司Starcloud提出了一个创新解决方案——在太空运营数据中心。

关于美国的话题，本周我的采访中还明确了一点：即使北京与华盛顿的关系紧张，中国大陆企业仍将继续向外看。戈壁创投的唐先生总结得很到位。

“随着TikTok、Shein和Temu等公司的成功，中国企业家比以往任何时候都更有信心，他们的产品设计、用户体验和价值主张能在全球市场获得认可并赢得成功，”他说。

这种国际化转向不仅是由于国内竞争激烈，也是风险投资环境的产物。在中国，资金很难获得。外国投资者的参与度降低，而“国内人民币基金的条款往往稍微苛刻一些，”黄先生分享道。

观察风险投资格局如何演变将会很有趣，特别是如果朱的预测是正确的，我们将发现数十家类似DeepSeek的公司。

毫无疑问，与我交谈的人正在做准备，无论是通过筹集额外资金还是计划增加投资。例如，华创资本目前正在筹集一支10亿元人民币（1.4亿美元）的基金，并考虑设立一支3000万至5000万美元的探索基金，专注于全球华人科技工程企业。

拥有人工智能的故事是关键。Shiong告诉我，他“绝对不考虑任何不关注人工智能的目标。即使是生物技术公司也在采用人工智能。”

彭博电视台消息

在新的《彭博科技：亚洲》节目中，Annabelle Droulers和Shery Ahn每月深入探讨亚洲快速发展的科技格局，聚焦创新中心、关键公司新闻以及推动变革的新兴地区声音。

### 引用

“现在Salesforce公司30%到50%的工作由AI完成。”

马克·贝尼奥夫

Salesforce首席执行官

在彭博社专访中接受艾米丽·张的《The Circuit》节目采访时表示。《The Circuit with Emily Chang》### 阅读

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