贝莱德Brazier对德国大规模支出计划持谨慎态度 德国债券前景堪忧——彭博社

贝莱德集团全球投资与组合解决方案主管亚历克斯·布雷泽表示，尽管欧洲投资者可能将从美国撤回的资金投向本土，但德国雄心勃勃的财政扩张计划使其国债显得缺乏吸引力。

“考虑到德国财政扩张的规模，即使当前存在部分跨大西洋回流欧洲的资本，德国国债的吸引力依然不足，“布雷泽在接受彭博电视采访时表示。他补充称，该公司更青睐英国国债。

今年以来，在特朗普政府不可预测的政策导致美债动荡之际，德国国债一度成为寻求替代选择的避风港。但随着市场注意力重新转向该国扩大借贷的计划，长期德债再度承压。

30年期德债收益率本周已跃升11个基点，或将创下自3月柏林首次宣布加强国防和基础设施支出计划以来最差单周表现。该收益率一度触及3.10%，为一个月来最高水平。10年期收益率在2.57%附近交投，始终难以有效突破2.50%下方区间。

德国总理弗里德里希·梅尔茨的内阁于本周初批准了2025年度预算及中期财政计划。本年度预算包含820亿欧元（960亿美元）净新增债务，2029年之前的五年内净新增借款总额将达约5000亿欧元。

尽管贝莱德对德国国债持谨慎态度，但布雷热表示，有大量证据表明，尤其是欧洲投资者正将资金从美国撤出，重新转向更接近本土的资产。

“我们已经看到这对美元的影响，在交易所交易资金流中也有所体现，而且当我们调查投资者时，他们仍在考虑将资本回流欧洲，“他说。他补充道，美国投资者也在该地区"看到了更多机会”。