(NVDA) 英伟达股价突破 4万亿美元市值近在咫尺 - 彭博社

英伟达公司联合创始人兼首席执行官黄仁勋宣布推出新芯片。

摄影师：Bridget Bennett/彭博社在英伟达公司成为首家市值突破1万亿美元的芯片制造商创造历史两年后，它即将迎来更惊人的里程碑：成为全球首家市值达到4万亿美元的企业。

今年早些时候中国深度求索公司的崛起导致英伟达股价暴跌，并引发市场对人工智能基础设施支出即将放缓的担忧，但该公司股价已反弹至历史新高。

其最大客户仍在全力推进投资，其中大部分资金流向其计算系统。自4月低点上涨64%后，其市值已达3.78万亿美元，超越市值3.70万亿美元的微软公司，再次成为全球最具价值企业。

英伟达在4万亿美元市值竞赛中占据领先地位

来源：彭博社

随着不断扩大的客户群争相抢购英伟达最新AI加速器，而竞争对手仍遥不可及，看涨者押注这家芯片制造商的股价仍有巨大上涨空间。

“我们相信英伟达确实拥有独一无二的市场定位，这种优势将持续未来十年以上，“Loomis, Sayles & Co.首席投资官兼成长型股票策略团队创始人Aziz Hamzaogullari说道。

持此观点者并非Hamzaogullari一人。本周，Loop Capital分析师Ananda Baruah将英伟达目标股价从175美元上调至250美元，该估值水平对应约6万亿美元市值。给予"买入"评级的Baruah预计，到2028年各类客户的AI年支出将增长至近2万亿美元。

“虽然英伟达基本面能从当前水平持续放大看似不可思议，但我们要提醒人们，英伟达实质上仍是关键技术的垄断者，并拥有定价（和利润）权，“Baruah在6月25日的研究报告中以股票代码称呼英伟达时写道。

当前对英伟达等AI设备制造商的乐观情绪与年初形成鲜明逆转——当时中国以较低成本开发的深度求索等先进聊天机器人引发市场担忧，认为英伟达客户将削减支出。但现实情况是，美国科技巨头正在加码投入更多资金建设计算基础设施。

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根据彭博汇编的分析师平均预估，微软、Meta、亚马逊公司和谷歌母公司Alphabet预计将在新财年投入约3500亿美元的资本支出，高于本财年的3100亿美元。这些公司贡献了英伟达超过40%的收入。

当然，仍有许多风险可能中断英伟达的涨势。该公司依赖台积电生产芯片，使其暴露于美国总统特朗普反复无常的贸易政策风险中。特朗普对最严厉关税的90天暂停期将于7月9日结束。

与此同时，无法保证英伟达的最大客户在未来几年不会改变支出策略。其中许多公司正在开发自己的芯片，以避免英伟达的高昂定价。

“估值取决于增长的持续性，而我们已知英伟达的大客户正试图提高支出效率，不仅针对英伟达，还包括转向自研芯片，“Polen资本管理公司首席投资官丹·戴维多维茨表示，“你需要非常乐观的假设才能接受当前估值，而我们对需求前景缺乏足够清晰的判断。”

英伟达股票基于未来12个月预期收益的市盈率为32倍，而标普500指数为22倍。

卢米斯赛勒斯公司的哈姆扎奥卢拉里并不担心该股的估值问题，他坚信人工智能将改变社会，并确信随着该技术带来的生产力提升，英伟达仍将是主要赢家。

“这并不意味着它会一直稳定发展，不会出现支出中断的情况，但这是一场长期的结构性变革，而英伟达仍然是最大的受益者之一，“哈姆扎奥卢拉里说。“考虑到这一背景，该股看起来仍然具有吸引力。”

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