纽约债券投资者安抚华尔街对曼达尼崛起的担忧——彭博社

6月23日，佐兰·马姆达尼参加竞选活动。

摄影师：亚当·格雷/彭博社纽约市长候选人佐兰·马姆达尼提出对富人加税、冻结租金并增加支出以支付公立大学免费儿童保育和教育费用的计划，令华尔街感到不安。

不过，债券投资者目前正在缓和担忧情绪。这是因为马姆达尼的许多核心政策——如对企业加税、提供免费公交服务以及额外借款700亿美元用于经济适用房——不在他的直接管辖范围内，需要获得具有不同意识形态的州或地方领导人的批准。

“尽管他有宏伟的计划，但治理的实际现实、法律约束、市场反应和政治反对可能会限制他的议程能够实现的程度，从而限制这种全面实现将对信用质量产生的影响，”联博控股的市政信用分析师理查德·施瓦姆表示，该公司持有纽约市债券。

观察：纽约市精英阶层深感焦虑，担心33岁的民主社会主义者佐兰·马姆达尼在11月的市长选举中获胜将导致税收增加，并随后导致富裕居民从五个行政区外流。

11月还将举行大选，有望赢得民主党市长提名的曼达尼必须击败共和党和独立候选人，包括现任市长埃里克·亚当斯。

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这些障碍限制了投资者对曼达尼议程将实质性影响城市信用质量的担忧。激增的新债务计划或剧烈的财政改革可能引发对信用评级下调或借贷成本上升的忧虑。

选举结果公布后，纽约市债务的风险溢价几乎未变。根据彭博汇编数据，该市10年期普通义务债券利差周三仅扩大2个基点。截至2024年6月30日，这座每年支付约77亿美元偿债支出的城市未偿债务达约1040亿美元。

曼达尼初选获胜后纽约债券利差维持区间波动

该市10年期普通义务债券利差上升2个基点

来源：彭博社

并非所有市场都如此平静。与纽约房地产相关的公司股票当日下跌，因分析师担心曼达尼的政策可能抑制企业投资和招聘，减少办公租赁需求。同时，租金冻结可能迫使业主推迟维护，加速建筑老化。

财政预算概况

纽约市及纽约州正面临联邦政府数十亿美元的支出削减，涉及医疗补助、住房券和食品券等项目，维持这些项目现有资金水平已属不易，更遑论增加投入。此外，纽约市还需遵守州政府规定的缩小班级规模法令，这可能需要额外投入19亿美元用于教师薪酬，以及数十亿美元用于新建教室。

“从信用评级角度看，免费城市公交和低成本住房等构想并非零成本，因为它们需要财政支持，“Lord Abbett & Co.市政债券部门主管丹·索伦德表示。

纽约州审计长托马斯·迪纳波利警告称，该州的高税率可能正在迫使富裕居民迁离，在经济放缓时期，州政府增加财政收入的回旋余地十分有限。

“虽然人们和企业不会因为纽约是避税天堂而蜂拥而至，但税负过重可能导致企业撤离、城市税收减少，“Evercore财富管理公司市政债券研究总监霍华德·库尔指出。

不可否认，纽约市对许多居民而言正变得日益难以负担，而曼达尼以社交媒体为主导的竞选活动核心正是减轻这一负担。其竞选网站以炫目标语宣示着简明使命：“佐兰·曼达尼竞选市长，旨在降低纽约工薪阶层的生活成本。”

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这一信息激励了选民，尤其是年轻人。马姆达尼能利用这种热情向立法者施压。

当进步派前民主党市长白思豪2014年上任时，他提议对富人增税以资助四岁儿童的学前教育。在民主党初选中败给马姆达尼的前州长安德鲁·科莫成功抵制了增税，但州议会同意在不增税的情况下为该计划提供资金。

“投资者应对法律中嵌入的众多财政控制措施感到安心，这些措施旨在强化城市的财政纪律，”Belle Haven Investments研究总监多拉·李表示