白宫对税单的计算纯属臆想——彭博社

Robert Burgess

众议院议长迈克·约翰逊与参议院多数党领袖约翰·图恩。

摄影师：肯特·西村/彭博社

所有研究者都明白，工作成果的质量取决于输入信息的质量。若以错误数据或假设为起点，得出的结论将毫无意义。以白宫对国会审议中的《一揽子美好法案》的分析为例——这完全是"垃圾进，垃圾出"的典型。

无党派的国会预算办公室估算显示，该法案将在未来十年内使美国财政赤字增加2.42万亿美元。不仅如此，CBO预测在现行法律框架下，债务与GDP之比将在2034年达到117%，而近期水平约为97%。白宫则持相反观点：本周经济顾问委员会发布的分析报告称，该法案将缩减8.53万亿至11.1万亿美元赤字，并将债务与GDP之比降至94%。

彭博观点Anthropic版权裁决暴露AI监管盲区"全部驱逐"政策与民意背道而驰"短吻鳄恶魔岛"是反乌托邦空想而非可行方案人工智能热潮可为屋顶太阳能带来新卖点历届美国政府都试图以最美好的方式呈现其经济政策。但经济顾问委员会(CEA)的这番操作实在离谱——其预测数字完全依赖于未来几个月出现经济奇迹。

根据CEA的分析报告，债务占GDP比重将立即开始下降，比国会预算办公室(CBO)对2025财年的预测低约3个百分点。问题在于，截至9月30日的2025财年仅剩三个月，CEA的目标实际上根本不可能实现。奥巴马政府时期CEA主席杰森·弗曼测算，要实现CEA的目标，第三季度GDP需实现逾10%的年化增长（而彭博社调查的60多位经济学家预测中值仅为0.8%）。以下是CEA报告中的关键图表。

这些看似吹毛求疵的细节至关重要，因为美国的财政实力和信用评级正因巨额债务和赤字遭受质疑。上月穆迪评级成为三大评级机构中最后一家剥夺美国AAA顶级信用评级的机构，此前标普全球评级（2011年）和惠誉评级（2023年）已先后采取行动。穆迪表示：“美国历届政府和国会始终未能就扭转年度财政赤字扩大和利息成本上升趋势的措施达成一致。”

越来越多的证据表明，随着未偿债务激增至超过36万亿美元，政府借贷成本以及企业和家庭的借贷成本也随之上升。与此同时，追踪美元兑主要货币汇率的彭博美元现货指数今年已下跌约9%，跌至2022年以来的最低水平，原因是人们担心外国政府和投资者正在远离美国金融资产。

借贷狂潮

美国政府借贷成本已跃升至全球金融危机前的最高水平

资料来源：美国财政部，彭博社

如果2017年法案中针对企业的减税政策永久化，放松管制刺激投资，关税带来收入，那么经济顾问委员会的长期预测可能会实现。经济顾问委员会在其报告中表示：“经济顾问委员会估计，OBBB(A)及其支持的更广泛的特朗普经济政策将扭转债务上升的趋势，同时加强美国金融稳定的基础，并创造财政空间，使美国能够解决当前和未来的挑战。”

如果白宫的预测一开始就更现实，这种信心会更容易被接受。如果它真的相信该法案的长期好处，就没有理由用不可能实现的数字来误导美国公众。如果起点被污染了，那么任何人又该如何对终点有信心呢？垃圾进，垃圾出。

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