7.2亿美元新兴市场基金加大本地债券投资 - 彭博社

全球最大新兴市场债券共同基金的经理正在大举买入本币债券，押注美元持续下跌的趋势远未结束。

据投资组合经理尼拉吉·阿罗拉透露，马萨诸塞金融服务公司72亿美元基金中的本币债务敞口自5月以来已增长至5%以上，是过去十年平均持有量的两倍多。

以本币计价的新兴国家债券已出现反弹，一项衡量该资产的指标正迈向2017年以来最佳上半年表现。这波涨势源于特朗普时代政策（关税、减税和美联储施压）引发的美元贬值，这些政策使投资者对美国市场的长期前景产生质疑。今年以来美元已下跌约8%，23种主要新兴市场货币中有18种对美元升值。

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“如果进入美元走弱时期，这对新兴市场资产和新兴市场央行延长宽松周期都是有利的，“阿罗拉在接受采访时表示。

他表示，其大部分持仓集中在捷克、秘鲁和印度等财政状况稳健、没有重大宏观经济失衡的国家。阿罗拉还增持了土耳其、马来西亚和印尼的本币，最近更购买了巴西和南非等高收益但风险较高国家的债券。

“美元正在走弱，这些经济体的通胀已在下降——或至少没有加速——而实际利率相当高。”

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在美元债务中，他看好巴拉圭、哥斯达黎加、摩洛哥、塞尔维亚和保加利亚的债券。

由阿罗拉与沃德·布朗共同管理的MFS新兴市场债券基金在过去三年实现了7.9%的回报率。其投资主要追踪摩根大通的主权美元债券基准。

该基金上一次持有如此多本币债务是在2016年底左右，当时对美元走弱的预期高涨。当时美国借款成本仅为0.5个百分点，但美联储激进的加息周期打破了这些看跌押注。如今，交易员再次押注9月将开始降息，这一举措可能进一步打压美元。

“我们曾有过类似错误的开始，”阿罗拉说，“但这次似乎更有持续性。”