贝利称工党的薪资税政策令英国通胀应对更趋复杂——彭博社

Philip Aldrick, Irina Anghel

2025-06-26

英国央行行长安德鲁·贝利在伦敦举行的BCC全球年会上。摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社英国央行行长安德鲁·贝利警告称，工党政府的工资税正在导致英国就业岗位减少、工人收入下降并推高食品价格，通胀风险仍存在"双向可能"。

在伦敦英国商会年度会议上的演讲中，贝利表示，由于雇主国民保险缴款自4月起增加260亿英镑（360亿美元），他"开始听到更多通过薪酬和就业进行调整的证据"。

“最新的薪酬结算和薪酬预期数据表明，未来一年工资增长将显著放缓，“他补充道，这进一步证明了工党首份预算案的负面影响。

贝利的讲话延续了他周三在上议院作证时的观点，并阐述了他上周在货币政策委员会投票支持将利率维持在4.25%的决策依据。

他强调利率正处于"逐步下降的轨道”，且"经济疲软迹象正在加强，尤其是在劳动力市场”。尽管对就业市场疲软存在担忧，他仍对通胀可能持续的风险保持警惕。他表示近期通胀率回升至3.4%（主要受能源账单上涨推动）“给短期前景带来了更多不确定性”。

实际薪资已连续21个月上涨，这有助于缓解英国家庭在生活成本危机期间的压力。若这一趋势结束，将对家庭造成打击，但有助于英国央行继续推进降息。

市场预计下个月降息25个基点至4%的概率为80%，这将是自去年8月以来的第五次降息。贝利讲话后，英国国债价格未出现波动。

然而，工党的就业税和循环税政策使决策复杂化——这些政策与最低工资上调同时于4月生效。贝利表示，更高的用工成本正在给劳动力市场降温，但食品成本上涨构成了通胀上行风险，因为它们"对消费者影响显著"。他指出，由于"劳动力成本"和"新包装法规相关成本"，5月食品价格出现"实质性"上涨。

2025年5月同比涨幅

来源：英国国家统计局

税收数据显示，5月就业人数以五年来最快速度下降，自去年10月工党政府宣布政策以来，已减少超过25万个工作岗位。

英国的增长前景也不乐观。贝利补充说，与贸易相关的不确定性"持续对英国经济产生影响"，“未来几个季度经济增长将更为温和”。

“企业向我们表示，不确定性加剧和需求前景疲软正抑制投资意愿。这可能预示着未来几个月投资将放缓。”

但若增长放缓反映出生产力持续疲弱，可能会限制降息速度。贝利暗示英国央行仍对过快降息保持警惕，以防供应疲弱引发通胀。

“潜在供应增长放缓会降低经济活动在不引发通胀压力情况下的扩张速度。货币政策必须尊重这一约束，”他表示。

贝利称英国央行也在考虑英镑走强因素。他指出近期汇率波动主要由全球局势动荡（包括投资者重新评估美元头寸）驱动，而非利率差异所致。