新纪录追逐还是卑鄙的警察陷阱：今日五大话题 - 彭博社

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站台边缘需谨慎

经过中东地区约两周的地缘政治紧张局势后，金融市场已趋于平静，人们再次谈论的是股票而非油价的创纪录高点。德国DAX指数正迈向24,000点，标普500指数的纪录近在咫尺。纳斯达克指数已触及历史高位，这很可能再次得益于人工智能相关股票和所谓低质量股票的疯狂上涨。

自4月低点以来，大多数投资组合仅参与了部分上涨行情，而补涨需求如今已转变为一种"害怕错过"的情绪。只要一切按计划进行，这并无大碍。然而，关税暂停期限日益临近，贸易谈判依然困难重重。针对美联储主席的挖苦言论、持续疲软的美元以及即将到来的第二季度财报季，都为市场提供了足够的绊脚石。

低质量股票板块表现超越一切

来源：彭博社，高盛集团

说明：图表显示标准化业绩表现

高盛交易员路易斯·米勒本周警告称：“从7月开始增长前景将转为负面。““通胀率上升至秋季可能导致增长放缓，这可能会对增长最敏感和最脆弱的市场领域造成最严重的打击。”

尽管财政刺激政策的潜力和增加国防开支的前景似乎尚未完全被达克斯指数消化，但大部分因素已被市场定价。因此，未来几周市场情绪和走势可能更多地依赖于企业数据和宏观经济数据，且对失误的容忍度可能会降低。

市场参与者当前关注的热点，由Rainer Bürgin、Annika Reichelt、Verena Sepp、Alexander Kell和Stephan Kahl为您报道：美元贬值、承诺、西班牙攻势、Snoafer？以及便宜货。

美元贬值

美元已跌至三年来的最低水平。此前有关美国总统唐纳德·特朗普选择接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔人选的报道，激发了降息的预期。据《华尔街日报》报道，特朗普考虑在9月或10月提名鲍威尔的继任者。市场参与者将此视为货币政策可能比预期更早、更果断放松的信号。昨日，特朗普表示他正在考虑三到四位可能接替鲍威尔的人选。鲍威尔的任期将持续到2026年5月。自年初以来，彭博美元指数已下跌超过8%。与此同时，美联储计划为银行和国债市场提供缓解措施。 联邦储备委员会昨日投票支持监管改革，这将降低美国银行如美国银行、摩根大通和高盛等的资本要求。大型银行认为现行规定限制了它们持有更多国债并在这个29万亿美元市场中作为中介的能力。

承诺

这原本将成为德国进军最热门技术领域的惊艳之举。慕尼黑机器人展览会Automatica上，David Reger本周本欲展示"全球最先进的人形机器人”。然而当Neura Robotics首席执行官向现场观众揭幕名为4NE1的最新作品时，机器人却纹丝不动。官方解释称机器人的软件系统在运输途中出现了故障。这家位于梅青根的初创企业已被视为欧洲机器人领域的新皇冠明珠，今年1月刚完成1.2亿欧元融资。据彭博社报道，公司正与投资者洽谈新一轮最高可达10亿欧元的融资。Reger接受采访时表示，这款可应用于家政、仓储及工业场景的仿人机器人定价约5万欧元，但强调：“要确保产品足够出色到人人向往，我们仍有大量工作待完成”。

西班牙攻势

德国银行业正掀起波澜。继美国巨头摩根大通早前宣布推出数字银行服务后，西班牙毕尔巴鄂比斯开银行(BBVA)本周四正式进军德国零售银行市场，向本土储蓄银行、大众银行及私人银行发起挑战。该行推出免手续费活期账户，并提供12个月内账户余额3%的年利率——远超许多收取服务费且利率较低的竞争对手。BBVA解释其德国扩张战略时指出，这里不仅是欧洲最大经济体，民众数字化接受度也较高。但西班牙人能否成功尚待观察，因德国零售银行市场堪称全球竞争最激烈的战场之一，数百家银行在此角逐客户。

斯诺弗鞋？

斯诺弗成为鞋类市场的新潮流——几乎没有品牌愿意错过。耐克也推出了这样一款产品——上半部分看起来像带跟的拖鞋，但鞋底却是运动鞋的设计——然而在正式发布前，这款运动鞋与乐福鞋混搭的在线热潮已经将转售价格推高至428欧元以上。最初被嘲笑的这种混搭鞋，如今凭借其舒适与办公风格的结合，在New Balance、彪马和Hoka等品牌中也大受欢迎。买家希望看到“有趣、疯狂和独特的设计”，StockX高级市场总监Drew Haines表示，该转售平台上有耐克的斯诺弗鞋。据日本运动鞋零售商Atmos称，Air Max Phenomena将于6月27日上市。耐克可能会利用这一热潮——去年其营收和股价均有所下降。根据彭博情报的数据，耐克3月至5月期间在中国的销售价格三年来首次超过阿迪达斯、安踏、斐乐和李宁等竞争对手。这表明库存过剩正在减少，并可能支撑耐克的利润率。

超值之选

虽然黄金市场目前处于横盘状态，但铂金价格已攀升至2014年以来的最高水平。中国的需求推动了这一上涨。随着黄金创纪录的涨势，珠宝商和珠宝买家现在正在寻找替代品。世界铂金投资委员会的邓伟斌在5月表示：“长期从事黄金首饰制造的厂商正在转向铂金产品，因为黄金变得太贵且波动太大。”向私人客户提供铂金的经销商数量在一个月内翻了一番。今天铂金价格一度达到每盎司1,417美元，较周三晚间上涨4.6%。与铂金一样用于催化剂的钯金价格上涨约5%，最高达到1,122美元。黄金价格为3,340美元，是其三倍。4月份的历史最高价为3,500美元。错过这波涨势或希望兑现利润的人也可以投资葡萄酒。如果有敏锐的嗅觉、合适的口味和足够的风险承受能力，可以像这样捡到便宜：2012年，法国勃艮第的Domaine Armand Rousseau酒庄推出的2010年香贝丹特级园每箱售价约为5,900欧元。十年后，它以十二倍的价格售出。

铂金价格攀升至十多年来的最高水平

来源：彭博社

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