韩国央行改革回购框架以应对流动性状况变化 - 彭博社

韩国央行表示，正在改革其公开市场操作框架，以提高管理流动性、稳定短期利率以及在金融压力时期应对的操作灵活性。

从7月10日开始，央行将在固定日期进行回购协议（回购）的买卖，改变目前主要通过销售吸收流动性的模式。央行将在每周二提供14天回购购买，以更好地管理短期资金错配。目前韩国央行每周四提供7天回购销售，并临时进行回购购买。

央行表示，此次改革反映了韩国流动性环境的变化，因为其经常账户盈余缩小，对外投资增长，限制了来自国外的结构性资金流入，并增加了波动性。

由于来自国外的资金流入减少导致市场流动性降低，以及国内货币需求的不确定性增加，韩国央行正在转向更灵活的双向回购系统，以保持短期利率与其政策目标一致。

“从根本上说，主要问题是流动性吸收需求的结构性下降，”公开市场操作团队负责人龚大熙周四告诉记者。“然而，从操作角度来看，更重要的是波动性增加——波动变得更大、更频繁，这在现实中是一个更紧迫的问题。”

公开市场操作是韩国央行实施货币政策的主要工具，也是限制短期货币市场波动的关键措施。通过买卖政府或政策性银行债券等证券，央行可以管理流动性，并将短期利率引导至其政策目标。

为支持购债操作，韩国央行表示将扩大合格抵押品范围，纳入由韩国开发银行、韩国产业银行和韩国进出口银行这三家政策性银行发行的债券。

修订后的参与机构标准将于八月生效。韩国央行还将调整激励措施以鼓励更广泛的市场参与，并表示将在新制度实施过程中监测其影响。