葡萄酒作为投资:新手如何正确投资 - 彭博社
Elin McCoy
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2012年,法国勃艮第的Domaine Armand Rousseau酒庄推出的2010年份香贝丹特级园以每箱5000英镑(5900欧元)的价格上市。十年后,其售价已超过6万英镑。
初入葡萄酒投资领域的人常被这类数字——1100%的涨幅——所吸引。毕竟顶级葡萄酒的产量有限,饮用的人越多,其稀缺性就越高,价值也随之攀升。理论上,你只需要好品味和耐心——真是这样吗?
但如同品鉴优质赤霞珠,现实情况要复杂得多。
热情的收藏家会购买他们喜爱且想饮用的葡萄酒。但若以投资为目的,则需在合适的价格和时机精准入手。
前提是你能进入这个市场。最终还需确保葡萄酒保值。要判断何时出售,你需要数据支撑和对当下葡萄酒市场的深刻理解——利率上升、通货膨胀、消费者信心及地缘政治事件都会影响市场。例如当前关税威胁就让美国买家明显持观望态度。
葡萄酒箱是实物资产。它们不会在市场崩盘时消失——除非你需要喝掉它们来平复心情。2024年英国投资公司WineCap(专门设计定制投资组合)的一项研究发现,三分之一的富裕投资者将葡萄酒作为对冲市场波动的工具。
20世纪90年代中期美国商业葡萄酒拍卖的兴起,为葡萄酒爱好者提供了买卖稀有酒瓶的机会。但直到2000年随着Liv-ex(一种全球优质葡萄酒交易所)的推出,投资者才获得了一种透明的方式来追踪各品牌和年份酒的价值。
区块链追踪验证真伪、分式投资模式以及数字市场等技术的发展,进一步改变了葡萄酒投资业务。
Liv-ex仅面向经销商。而伦敦的Bordeaux Index Fine Wine & Spirits在线交易平台LiveTrade则向收藏家开放,前提是他们将葡萄酒存放在英国或欧盟的保税仓库中。苏富比拍卖行甚至提供一种90瓶装投资酒窖,立即购买价格为25,000美元。
目前可能是入市的好时机。
“葡萄酒价格遵循周期,经历上涨、下跌、停滞,然后再次上涨,“Liv-ex联合创始人兼副主席Justin Gibbs表示。“我们正处于低谷,比两年前更接近底部。”
“名贵葡萄酒价格正逼近五年低点。英国投资公司Cult Wines联合创始人兼CEO汤姆·吉林表示,2021年份侯伯王目前每瓶售价315美元,这大约是其2022年售价的一半。但由于2024年法国葡萄收成创下有记录以来最低水平,未来供应将十分紧张,这又将推高价格。”
那么行业领袖们在买什么?
波尔多指数公司LiveTrade首席执行官兼投资主管马修·奥康奈尔认为,勃艮第和小型香槟生产商的价格下跌是重大机遇。一些曾经几乎无法购得的特级园现在有货了——许多价格低于两年前。但日益活跃的交易让Vinovest首席执行官安东尼·安东尼对2025年持"谨慎乐观"态度。
据吉布斯称,波尔多期酒——曾占葡萄酒投资基金组合的很大一部分——即将迎来清算。“过去几年期酒发布时,如果购买一箱50大波尔多名庄,其售价之高足以让你亏钱。”
投资级葡萄酒入门
只有极少数葡萄酒真正具备投资价值。要归入这一类别,葡萄酒应当…
① 必须能够持续生产,使其可以陈年15至20年或更长时间。
② 拥有长期的质量声誉。
③ 在全球范围内销售。
④ 过去能够展示出增值潜力。
⑤ 获得评论家的高度评价。
⑥ 以12瓶一箱的形式提供,每瓶(一般)售价100美元或更高。
“关于什么值得收藏和投资的概念正在发生变化,”Cult Wines的Gearing说。“新兴生产商和地区的问题在于,它们不具备大多数蓝筹酒庄那样的流动性。”充足的供应和旺盛的需求使得蓝筹酒易于交易。
这些包括波尔多——特别是顶级酒庄拉菲罗斯柴尔德、木桐罗斯柴尔德、拉图、奥比昂和玛歌——勃艮第特级园、享有盛誉的香槟、来自罗纳河谷的杰出Château Rayas、意大利超级托斯卡纳以及巴罗洛和巴巴莱斯科红葡萄酒,以及加利福尼亚的赤霞珠。
来自西班牙和葡萄牙的顶级葡萄酒越来越受到重视——特别是在追求价值和质量的年轻收藏家中。根据Liv-ex、Vinovest和Gearing的数据,西班牙的Vega Sicilia Unico是2024年表现最佳的葡萄酒之一。
“其他重要产区也有很多机会,”Westgarth说。“比如来自阿尔萨斯的Trimbach酒庄的雷司令Clos Ste. Hune。”卢瓦尔河谷和德国也参与其中。
根据戴夫·帕克——基准葡萄酒集团创始人——的说法,俄勒冈是"新的勃艮第”。他观察到来自美国华盛顿州的奎尔西达溪葡萄酒价格有所上涨。这款赤霞珠曾七次获得知名评论家34次满分评价。
与股票和债券一样,葡萄酒投资也适用:通过投资多个地区和国家的葡萄酒来分散风险。同时要关注来自经典葡萄酒产区的老牌酒庄的老年份酒款。
入门四大建议
① 明确您的期望
插图:罗斯·王请自问:您是想饮用部分收藏还是纯粹为了盈利?您是保守型投资者,寻找流动性更高的蓝筹酒款,还是更具冒险精神,寻求风险较高的新锐酒款?
请记住:葡萄酒投资是长期事业。虽然稀有独家品牌有时能快速获利,但您确实需要耐心。(例如2022年1月至9月,一箱2012年份沙龙梅尼尔香槟价格从4,670美元飙升至15,485美元,涨幅达232%。)建议至少三年——最好是五到十五年——待足够数量的酒被饮用后,供应量减少从而推高价格。
② 开展调研
插图:Rose Wong通过Bordeaux Index、Cult Wines、CultX、Vinovest和WineCap获取一般信息,并通过*《葡萄酒市场期刊》查询拍卖价格。Liv-ex的众多指数——从Fine Wine 100到Bordeaux Legends 40——追踪最常交易的葡萄酒。Cult Wines和Liv-ex都会定期发布关于不同地区投资潜力的报告。一个相对较新的Substack——《In the Mood for Wine》——*提供了一套非常基础的投资系列,配有详细的表格,帮助您入门。
尽管这应该是理所当然的:参加品酒会,多喝葡萄酒——而且要大量地喝!
③ 寻找一位值得信赖的顾问
插图:Rose Wong大多数顶级平台,如Vinovest,提供多种投资选择——从自主管理到托管投资组合。像CultX、LiveTrade和Vint这样的平台包括交易市场,而许多平台——如Cult Wines——提供一站式服务:策略与选择、采购(来源极其重要)、储存、保险、市场分析和评估,以及专家进行酒瓶真伪鉴定。
您的预算将帮助您做出决定。Vinovest的投资组合计划起价为1000美元,但LiveTrade的O’Connell认为10000美元更为实际,因为一箱来自波尔多或勃艮第的顶级葡萄酒很容易超过3000美元。WineCap首席执行官兼创始人Alexander Westgarth建议投资10000至50000美元。请记住,还需将保险和储存等费用计算在内。
④ 确保储存条件
插图:Rose Wong将葡萄酒储存在13°C的适宜温度下,置于阴凉黑暗处非常重要。专家一致认为,储存在如Octavian Wine Services这样知名且经过认证的仓库中的葡萄酒,其价值高于储存在自家酒窖中的酒瓶。顶级顾问会将其作为服务的一部分提供。根据Westgarth的说法,在英国储存一箱葡萄酒的年费用约为15至20英镑。请咨询专家以确认酒瓶的来源。
构建均衡投资组合的五大关键产区
① 波尔多
Liv-ex的Gibbs表示,波尔多长期的主导地位正在减弱。“2010年,该地区的列级庄占Liv-ex交易量的70%以上。但这一比例已降至35%至45%。”
尽管当前市场低迷,但Vinovest的张表示,某些品牌的特定年份酒仍是明智之选——比如2005年的玛歌酒庄,其价值每年增长12%。目前2021年的拉菲古堡可能是稳妥的选择。2022年英国经销商对该年份酒的售价为每箱5800英镑,而五月底时已降至约3900英镑。
插图:Rose Wong② 勃艮第
这个著名产区的红葡萄酒价格在2000年代中期开始上涨,并于2022年10月达到顶峰。“如今白葡萄酒在增长方面占据领先地位,这表明收藏家的偏好正在发生变化,“Gearing说。例如,勒弗莱酒庄骑士蒙哈榭在2024年整体价格下跌的趋势中逆势上涨8.1%;文森特丹瑟勃艮第白则以26.7%的涨幅领跑。
O’Connell推荐地区装瓶或所谓的"村庄级酒”(即来自特定村庄的葡萄酒),如香波-慕西尼,以及像Kei Shiogai这样备受追捧的小型生产商,其葡萄酒每瓶售价可达1000美元。那么像罗曼尼康帝的拉塔希这样的特级园和其他蓝筹特级园呢?“价格将会回升,而且可能很快就会,“他说。
③ 香槟
十年前,投资者意识到像水晶香槟这样的顶级酒款被低估时,香槟的广泛关注便开始了。尽管2024年平均下跌了11.2%——即使是顶级品牌——高品质年份酒和小型精品酒庄的佳酿依然备受追捧。亮点之一是:堡林爵PN VZ16,涨幅达10.7%。
④ 意大利
插图:Rose Wong“意大利目前是最强劲的投资类别,”Benchmark的Parker表示。从2018年到2024年,Liv-ex Power 100榜单上的意大利品牌数量增加了一倍多。“巴罗洛和巴巴莱斯科的表现超越了许多波尔多和勃艮第红葡萄酒,”Gearing说。(布鲁诺·贾科萨巴巴莱斯科从2024年1月1日到12月31日上涨了7.5%。)此外,2010年份的Biondi-Santi Brunello di Montalcino也保持了其价值。
插图:Rose Wong⑤ 加利福尼亚
2020年,Liv-ex平台上交易了200种不同的加州葡萄酒——较五年前增长了809%。纳帕谷的赤霞珠——哈兰庄园、啸鹰、多米纳斯和作品一号——以及来自圣克鲁斯山脉的山脊酒庄蒙特贝罗是主要代表。同样崛起的还有:Sine Qua Non、MacDonald、Hundred Acre和Futo Estate。
美国葡萄酒投资据Gearing称风险较高且需要更长期视野。快速成功的案例:嘉慕酒庄赤霞珠,过去两年上涨了21.5%。
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文章原标题:如何投资精品葡萄酒:初学者分步指南