捷克防务公司13.3亿美元垃圾债发行以削减债务成本——彭博社

军火制造商捷克CSG集团正在发行13.3亿美元垃圾债券，其收益率远低于上次发债水平，凸显信贷基金经理对国防板块投资的狂热追捧。

这家为乌克兰抗俄战争提供军备的捷克企业，为7.5亿美元债券设定了7%-7.25%的初步定价区间，5亿欧元（5.8亿美元）债券定价区间为5.75%-6%。两批债券规模均远超最初计划，表明该公司在本周投资者路演中获得了强烈认购意向。

募集资金将用于偿还7.75亿美元浮动利率债券。尽管该债券去年11月才定价，但根据彭博计算，其高于隔夜融资利率700个基点的票面利率意味着实际收益率超过11%。

CSG集团在布尔诺展示的"潘德"8×8 EVO轮式装甲车。摄影师：米兰·亚罗斯/彭博社这笔交易同时表明，自多个欧洲国家承诺增加军费开支以来（尤其是俄乌战争进入第三年之际），投资者对该行业的热情持续高涨。

随着美国总统特朗普在关键北约峰会前夕质疑美国对盟国的防卫承诺，近期市场对该板块的关注度进一步升温。

捷克-斯洛伐克集团处于这一趋势的核心位置，该公司表示其2024年超过40%的收入来自乌克兰业务，92%来自北约和乌克兰的军费支出总和。根据公司年报披露，其在乌克兰的收益从2023年到2024年增长了四倍，2024年达到17亿欧元。该公司产品包括弹药、装甲车辆和铁路设备。

“受欧洲地缘政治持续紧张、乌克兰战争导致弹药库存亟待补充以及北约国家国防预算预期持续增长的影响，CSG集团将从增加的国防开支中获益，“标普全球评级高级董事Tomasz Chruszcz带领的分析师团队在本周的一份报告中指出。

该评级机构给予捷克-斯洛伐克集团BBB-信用评级，比垃圾级高出一档。穆迪对其评级为Ba1，标普评级为BB+，均属于高收益债券范畴。