特朗普对伊朗政策的逆转揭示了一个令人不安的石油真相——彭博社

Serene Cheong

2025-06-25

一艘原油油轮停泊在波斯湾近海码头。

摄影师：Sam/AFP/Getty Images

欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今日，亚洲石油交易团队负责人Serene Cheong将解读美国总统出人意料的声明——允许中国继续从伊朗购买原油。

即便对特朗普白宫素有观察的人士而言，周二的声明也令人费解。他在社交媒体上写道：“中国现在可以继续从伊朗购买石油。”

这位美国总统似乎正在为北京开绿灯，允许其从全球受制裁最严厉的国家之一采购石油——而数日前美国刚对该国发动空袭。

仅凭一则贴文，特朗普就动摇了历届美国政府伊朗政策的核心支柱——直到白宫官员出面澄清政策并无变化。

但特朗普的言论引发困惑还有另一个更令人不安的原因。总统以标志性的夸张言辞，不经意间提醒世界：他对中伊贸易的实际控制力其实极其有限。

自2018年美国退出伊朗核协议并恢复制裁以来，从原油到液化石油气的各类物资运输不仅持续进行，更创下新高。随着经济降温，北京需要折扣原料来维持民营炼油业的生存，而德黑兰满足了这一需求。

北京郊外的一座炼油厂。中国是伊朗原油的最大消费国。摄影师：KEVIN LEE官方数据显示，中国自2022年年中后未进口任何伊朗原油——海关记录为零。但来自第三方机构的证据和数据表明，通过阿联酋和马来西亚外海转运的原油，显示出显著的供应韧性。

凭借由老旧无保险油轮组成的影子供应链，辅以人民币支付和海上转运，中国仍是伊朗原油的最大消费国。尽管美国对油轮、贸易商、银行甚至船长实施了制裁。

当然，华盛顿将船只或港口列入黑名单时可能造成干扰。具有海外业务的中国大型企业担心成为制裁执行者的打击目标。但船只可以更换名称和所有者——它们确实这么做了。受制裁实体消失后，新实体又会涌现。

对特朗普政府更不利的消息是，美国对石油和伊朗资金流动的控制力未必在增强。首先，美元已不再是市场上唯一的流通货币，印度和中国实体可以在没有西方保险的情况下维持油轮运营。

华盛顿并非完全失去影响力。加强执法力度或深化与地区盟友的关系可能有所帮助，但在数月威胁实施"极限施压"后突然退缩则无济于事。

——彭博社 Serene Cheong

ProShares基金有望创2023年以来最大单月资金流入

数据来源：ProShares、彭博社

一款原油看跌型交易所交易产品正迎来2023年以来最大单月资金流入。投资者准确押注地缘冲突引发的油价飙升将昙花一现，ProShares两倍做空彭博原油ETF在过去九个交易日中有八天录得资金流入，本月净流入额有望达1.21亿美元。

对冲基金经理Pierre Andurand延续亏损颓势，据知情人士透露，其管理的Andurand大宗商品自主增强基金在6月前三周暴跌约12.7%。

以色列下令在与伊朗达成停火协议后，恢复其最大天然气田的生产，为增加对埃及出口创造条件。

铜市场历史性紧缩给部分中国冶炼厂带来压力，促使它们增加出口以弥补在伦敦金属交易所的头寸。

美墨贸易谈判正聚焦于可能实施的配额制度，该制度将对一定数量的钢铁进口降低关税，此举被视为缓解美国制造商的担忧。

一艘受制裁的液化天然气运输船似乎正驶向俄罗斯液化天然气出口设施，这可能对西方当局构成挑战，后者迄今未对该设施实施限制。

电动汽车年销量

来源：彭博新能源财经

注：显示乘用电动车销量。数值经四舍五入。

根据彭博新能源财经预测，五年后全球乘用车市场将大不相同，电动汽车将占每十辆售出汽车中的四辆。其最新展望显示，2025年电动汽车销量预计增长25%，总量达2200万辆。到2030年底，这一数字将达到3900万辆。

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