外国研究生成为贷款机构瞄准的快速增长市场 - 彭博社

图片说明：奥斯卡·博尔顿·格林；图片来源：盖蒂图片社

美国研究生院外国学生人数惊人增长的背后原因是什么？这种增长如今正受到特朗普政府的抨击。根据国际教育协会的数据，2023年秋季，有超过50万外国学生入学。这一数字比2021年增长了30%，当时国际学生入学人数已几乎恢复到疫情前的峰值。

可以肯定的是，美国院校一直在全球范围内大力招生，尤其是为了填补研究实验室和教室的空缺。但少数公司，包括两家美国公司，正在通过创新的贷款方式为这一进程提供便利，这些贷款不需要来自欠发达国家的外国学生提供抵押品或美国共同签署人，这些学生在国际研究生中所占比例越来越大。

彭博社商业周刊如何偷走一栋房子Robotaxi在德克萨斯州的平淡推出七月即将上映的最佳电影、电视、音乐、书籍、戏剧和艺术Gap公司关税困扰下的最后一搏转型这些借款人，尤其是那些学习科学、技术、工程和数学的学生，是贷款机构快速增长的市场，他们认识到这些学生毕业后可能获得的工作可以支持其他无担保融资。“我们的学生毕业后在全球的平均薪资约为9万美元，”总部位于华盛顿特区的MPower Financing公司战略和政府关系负责人萨沙·拉马尼说，该公司为在美国和加拿大的外国研究生提供贷款。拉马尼表示，这一数字是借款人在入学前家庭收入的15倍。

根据对两项贷款证券化提供的数据分析，去年MPower向外国学生发放了至少2亿美元贷款。自2016年开始放贷以来，该公司已累计证券化5.28亿美元贷款；公司高管表示另有1亿至1.5亿美元未证券化贷款。MPower的主要竞争对手、规模更大的伦敦公司Prodigy Finance Ltd.自2007年以来已发放23亿美元贷款，其全球首席商务官Sonal Kapoor透露。该公司约四分之三的借款人就读于美国研究生院。Kapoor拒绝透露具体贷款细节，仅表示2024年底从美国政府机构获得了3.1亿美元贷款，这笔资金将支持其放贷业务直至2026年年中。自2019年以来，Prodigy已从美国国际开发金融公司及其前身机构获得8.1亿美元贷款，用于支持其证券化业务，为放贷提供资金。

贷款业务全景透视

MPower证券化贷款情况，2016-2025年

数据来源：MPower

这类贷款对非洲学生尤其具有吸引力——自2019年以来，美国研究生院的非洲学生数量激增。MPower向非洲学生的放贷量大幅增长：在其最新证券化项目中（主要汇集截至3月的13个月内发放的资金），来自四个非洲国家借款人的贷款占资金池半数，达1.56亿美元。（相比之下，印度学生仅借款6000万美元，尽管2023年该国赴美留学生数量是整个非洲的7倍。）去年9月，Prodigy启动了3000万美元非洲学生贷款计划。

为那些生活在先进信用报告体系覆盖范围之外的借款人提供贷款审批，需要更全面地评估其还款能力。拉马尼表示，虽然MPower会尽可能收集国外信用数据，但其算法主要依据借款人的"学术与职业发展轨迹"进行评估。该公司还会审查大学资质，通过分析公开数据了解学生联邦贷款表现、院校排名、毕业率与就业率，并结合自身借款人的历史还款记录及其他因素进行综合判断。

因此拉马尼强调：“来自非洲的MPower学生借款人，其贷款利率或获批概率不会与其他国家的同类申请人存在显著差异。作为受严格监管的金融机构，这种地域歧视是被明令禁止的——而且我们的分析表明，原籍国对信用行为的影响微乎其微。”

不过这类贷款成本可能较高。MPower近期打包出售的贷款组合平均利率达14%。就读于乔治城大学麦克多诺商学院的尼日利亚学生迈克尔·伊邦耶透露，他通过MPower贷款以15%的年化利率（含费用）支付了MBA课程的"大部分费用"。他表示即使没有这笔贷款也会就读商学院，“只是不会选择乔治城。其他学费更低的项目给我提供了更丰厚的奖学金。“最终他在麦克多诺商学院的学费缺口由积蓄、家庭资助和奖学金补足。

拉马尼指出，相比借款人在本国可能获得的"惩罚性高息贷款”，该公司产品实惠得多。“比如巴西的贷款月利率报价，很容易就超过30%，这很常见。“他解释道。

Prodigy采取了类似的方法，正如Kapoor所描述的那样，学生支付的年利率在8%至13%之间浮动。（Kapoor拒绝透露近期借款者目前支付的平均利率。）但在一封电子邮件中，她承认，障碍——其中最主要的是“传统资本提供者对某些地区风险的看法”——使得以这些利率向非洲学生提供贷款变得困难。在公司最近一项名为“非洲助推”的3000万美元计划中，根据Allan & Gill Gray基金会（一家总部位于根西岛、专注于南非的慈善机构）将提供五分之一到四分之一的资金，据新闻稿称，并在学生违约时首先承担损失。“我们的混合金融模式旨在解决这些结构性问题，而非与学生相关的风险，”她说，“最终使我们能够扩大覆盖范围，而无需将额外成本转嫁给学生本人。”

Prodigy Finance的Kapoor。来源：Prodigy FinanceKapoor表示，公司目标是在三年内将基金规模扩大到2亿美元。

这一模式与纽约州伊萨卡的一家初创公司8B Education Investments在2023年推出的战略相呼应，旨在为非洲学生提供海外大学和研究生院的贷款。8B创始人兼首席执行官Lydiah Kemunto Bosire表示，通过从捐赠者建议基金筹集的资金，“我们找到贷款机构，询问他们需要多少去风险资本才愿意向非洲学生提供贷款。”这一比例为30%。

Bosire表示，通过试点项目发放的900万美元贷款，8B能够提供更低的利率——研究生利率为12.25%。但"在这个充满危机的世界里，没有足够的慈善资金和影响力资本用于非洲的技能提升，但大学资源却很充足。“因此她调整了商业模式：现在由学校来抵消贷款方认为的较高风险。具体而言，学校会延迟收取30%的学费和其他费用以覆盖违约风险，待贷款全额偿还后即可收回这笔资金。Bosire指出，实际操作中学校常为非洲申请者提供更大折扣以吸引他们入学。

目前已有10所商学院在内的教育机构签署协议，将于今年秋季开始实施该计划。她正与联合黑人学院基金合作，将项目扩展至37所传统黑人院校。“未来五到七年内，我们预计这些贷款将变得更可负担，因为数据将证明非洲学生与其他学生并无不同。”

但短期内，特朗普政府似乎正竭力遏制留学生流入。五月底，其提名的美国公民及移民服务局局长候选人表示拟限制"选择性实习培训"计划，该计划允许外国毕业生留美工作长达三年。Bosire指出，这虽可能严重影响贷款偿还能力，但美国硕士学历在全球都能获得高薪工作（为消除签证面谈时领事官员的疑虑，“我们建议申请人重点强调这一点”）。

最近，美国政府提议扩大其6月颁布的旅行禁令范围，将包括尼日利亚和加纳在内的大多数非洲国家纳入其中——这两个国家是美国研究生最大的来源地。拉马尼表示，部分受影响学生（或因政府政策却步的其他学生）可能转而选择加拿大或其他国家，MPower和Prodigy两家公司也可能随之调整业务重心。但他预计这种情况主要会发生在边缘地带。

他通过邮件写道：“归根结底，美国教育的国际品牌依然极具吸引力，我们预计任何重大负面变化都将被扭转（正如正在发生的那样）。“他补充说：“在全球范围内，几乎所有人工智能等前沿领域的研究创新都发生在旧金山机场周边短途车程范围内，地球上几乎找不到比这更好的研习之地。“特朗普政府政策带来的主要影响"就是不确定性”。